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棉花市场分析总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员王子健撰写，提供关于棉花市场的分析与交易建议。报告内容涵盖当前棉花期货市场行情、相关重要资讯、市场逻辑分析以及具体的交易策略。

主要观点

• 市场趋势：当前棉花市场呈现震荡态势，短期存在回调压力，但中长期仍偏向多头。
• 价格表现：郑棉主力合约未能突破15500元/吨整数位，价格总体维持震荡；ICE美棉期货上周五收高，但周线连续两周下行。
• 供需分析：新季度种植面积下降，叠加旺季需求尚未明确，市场对棉花价格的支撑力度减弱。
• 市场情绪：棉纱期货价格持平，现货市场保持稳定，但纺企新订单增长有限，市场观望情绪浓厚。

关键信息

1. 市场数据

• 郑棉行情：5月合约结算价为15255元/吨，9月15330元/吨，1月15630元/吨；总成交391727手，持仓1167705手。
• ICE美棉行情：3月合约结算价63.19美分，涨16点；5月64.20美分，涨16点；7月66.16美分，涨16点。
• 棉纱期货：3月4日棉纱期货增量减仓，价格持平，现货市场平稳。

2. 重要资讯

• 国内采购情况：3月4日南疆喀什区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.9%以内机采新棉，疆内库2605合约基差成交价在1150-1250元/吨，提货价在16350-16550元/吨，与前一日基本持平。
• 天气影响：美国南得州棉区天气温暖干燥，有望迎来降水，对棉花生长有利。
• 巴基斯坦产量：根据巴基斯坦棉花种植者协会（PCGA）2025/26年度最终报告，籽棉累计上市量折皮棉约为86.9万吨，同比增加1.2%。
• 市场动态：节后棉纱成交少量展开，但纺企新订单依然未有明显起色，市场整体保持谨慎。

3. 市场逻辑

• 短期压力：在新季度种植面积下降与旺季需求尚未明确的背景下，郑棉短期面临回调压力。
• 中长期支撑：考虑到全球棉花供应可能受限，以及下游纺织行业季节性需求的逐步释放，中长期棉花价格仍具备上涨潜力。
• 技术面分析：郑棉主力合约未能突破关键阻力位15500元/吨，短期走势偏弱。

4. 交易策略

• 操作建议：建议在05合约15300元/吨下方持有多单，关注价格企稳信号。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应根据自身风险承受能力合理配置仓位，注意防范价格波动风险。

报告免责声明

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研究员信息

• 研究员：王子健
• 从业资格：F03087965
• 交易咨询资格：Z0019551
• 联系方式：17803978037