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新消费专题之茶饮系列二：喜茶VS奈雪，流量与场景之争

核心内容

本报告分析了喜茶与奈雪在新式茶饮市场中的竞争策略，重点探讨其品牌定位、门店模式、产品创新与营销方式等方面的差异，以及未来发展的不同路径。

主要观点

品牌定位差异

• 喜茶：聚焦流量与日常茶饮需求，致力于通过高频消费和线上化手段提升品牌热度与盈利能力。
• 奈雪：强调社交场景与品牌格调，通过大店模式打造“第三空间”，增强消费者的沉浸式体验。

门店模式对比

• 喜茶采用“大店+GO店”组合式展店策略：
  • 主力店：位于大型商场及休闲场所，注重品牌理念传达与消费者体验。
  • GO店：面积较小，主打线上点单、自提和外卖模式，提升单店坪效，加速门店扩张。
• 奈雪坚持大店模式：
  • 标准店：提供茶饮+烘焙产品组合，设有大面积休息区，强化社交属性。
  • PRO店：作为未来主推店型，融合咖啡、零食等产品，延长营业时间，覆盖更多消费时段。

产品策略

• 喜茶：现制茶饮SKU达48种，产品创新频繁，每1.2周推出新品，同时布局瓶装饮料和零售渠道，以拓展消费场景。
• 奈雪：主打“水果茶+”现制茶饮35种，结合烘焙产品，SKU丰富度略逊于喜茶，但通过多业态融合提升产品多样性。

营销策略

• 喜茶：注重线上营销，频繁进行跨界联名，覆盖多个行业，提升品牌热度和话题性。
• 奈雪：重视线下体验，通过艺术活动、虚拟偶像IP、AR互动等方式强化品牌格调，提升消费者对品牌的情感认同。

关键信息

融资与估值

• 喜茶与奈雪均已完成4轮融资，估值分别为160亿元和20亿美元。
• 喜茶C+轮融资后估值增长近80%，奈雪C轮融资后估值达20亿美元。

门店发展情况

• 截至2021年2月5日，喜茶全国门店数达696家，奈雪为519家。
• 喜茶在GO店模式下展店速度加快，预计2021年新开100余家门店。
• 奈雪计划2021年新开200家PRO门店，坚持大店模式稳步扩张。

消费者行为数据

• 喜茶81%的消费者选择线上下单，75.2%选择到店自取。
• 奈雪小程序自提+外卖点单占比达68%，线上化趋势明显。

未来发展路径

• 喜茶：通过GO店、喜小茶及瓶装饮料拓展消费场景，实现流量变现。
• 奈雪：通过PRO店及酒屋等新店型，强化社交属性与品牌力，打造“第三空间”。

投资建议

• 建议关注新式茶饮赛道。
• 喜茶和奈雪作为高端茶饮龙头，消费者认可度高，门店集中于一二线城市，下沉市场潜力大。
• 短期：喜茶GO店模式有望加速门店扩张，提升单店利润率。
• 中长期：奈雪通过品牌格调和社交场景的强化，具备较大的成长空间。

风险提示

1. 疫情影响：疫情可能对门店运营造成超预期影响。
2. 扩张不及预期：门店扩张速度可能低于预期。
3. 食品安全：食品卫生安全风险需持续关注。

图表与数据

• 图1至图22展示了喜茶与奈雪的发展历程、门店结构、产品组合及营销策略。
• 表1至表4提供了两家品牌融资情况、店型、产品及联名品牌信息。

总结

喜茶与奈雪分别以“流量”与“场景”为核心战略，通过不同的门店模式与产品策略抢占市场。喜茶注重线上化和零售渠道拓展，以提升品牌热度和盈利能力；奈雪则致力于打造线下社交体验，强化品牌格调。两者在不同方向上持续发力，未来成长空间广阔。