20230819-浙商证券-赛腾股份-603283.SH-赛腾股份点评报告_中报业绩超预测上限_合同负债进一步提升_未来成长可期_3页_641kb

赛腾股份（603283）中报业绩点评

业绩表现

• 2023年中报营收140亿，同比增长41%。
• 归母净利润104亿，同比增长123%，超出业绩预告上限。
• 扣非归母净利润7.1亿，下半年需实现29.1亿元扣非净利润以完成股权激励目标。

客户订单与合同负债情况

• 合同负债持续增长，2023年Q2达95.8亿元，主要源于半导体及消费电子领域高额预收账款。
• 显示公司在半导体设备与新型消费电子领域市场拓展能力强，未来业绩保障充足。

未来展望与目标

• 管理层设定2023年扣非净利润目标较2022年增长25%（35.9亿元）。
• 估值预测：2023-2025年营收预计381.7亿、495.5亿、617.6亿元，归母净利润分别为42.3亿、55.4亿、72.4亿元。
• 维持“买入”评级，目标PE从28倍下降至12倍。
• 业务覆盖消费电子、半导体、新能源汽车，成长前景广阔。

风险提示

• 新产品落地不及预期
• 半导体设备拓展进度不足
• 股东减持风险

估值评级

• 投资评级：买入（维持）
• 相对沪深300指数：+20%以上