2022-02-22-中国银行-经济金融热点快评2022年第62期（总第725期）_俄乌冲突加大美联储政策制定难度_人民币避险属性凸显_2页_151kb

报告分析总结

俄乌冲突对美联储政策的影响

• 俄罗斯和乌克兰的冲突加剧，造成能源、粮食和大宗商品价格上涨，导致美国通胀压力上升，要求美联储加快加息。
• 同时，经济下行风险增加，可能使加息政策加剧经济波动。
• 具体预测：加息次数低于市场预期，上半年因通胀较快，否则下半年可能放缓。

美国经济不会陷入“滞胀”

• 经济保持正增长，得益于高支出、超额储蓄和消费复苏。
• 美联储紧缩政策将减缓私人投资和消费。
• 通胀预期稳定，预计下半年通胀逐渐回落，不形成严重滞胀。

人民币避险属性凸显

• 人民币汇率逆势走高，受到国际避险资金青睐。
• 包括瑞信、高盛和汇丰在内的国际机构看好人民币资产。
• 原因包括中国制度改革优势、货币政策稳健、金融开放和外汇管理完善。