20220304-和合期货-黄金03月月报_高通胀叠加俄乌冲突_支持黄金上行_15页_789kb

和合期货：黄金03月月报总结

核心内容

和合期货发布的黄金03月月报指出，高通胀叠加俄乌冲突是当前支撑黄金价格上行的主要因素。全球地缘政治局势的紧张、欧美对俄罗斯的严厉制裁以及原油价格的飙升，进一步加剧了通胀压力，使得黄金作为避险资产和对冲工具的价值凸显。同时，美元指数维持高位，欧洲央行面临“两难”局面，这些因素共同为黄金提供了上涨动力。

主要观点

• 俄乌冲突持续升级：自2022年2月24日俄罗斯宣布对乌克兰东部发动特别军事行动以来，冲突持续发酵，乌克兰多地遭到袭击，局势日益紧张。俄罗斯与乌克兰已就建立人道主义通道达成一致，并将在3月4日举行新一轮谈判。
• 欧美对俄实施重大制裁：欧盟和美国等国家对俄罗斯实施了包括金融、能源、交通运输和关键技术领域的多项制裁，这些措施将对俄罗斯经济造成严重影响，进一步推高全球通胀水平。
• 高通胀持续：受能源价格大幅上涨影响，欧元区2月通胀率升至5.8%，创历史新高，核心通胀率也达到2.7%。欧洲央行原本希望通胀能在年底回到2%的目标，但俄乌冲突使这一预期落空。
• 黄金作为避险资产表现突出：在地缘政治风险上升和全球市场动荡的背景下，黄金价格持续走高。历史数据显示，重大地缘政治事件往往推动黄金价格维持高位。近期黄金价格已突破技术形态中的三角区域，进入选择方向的关键阶段。
• 美元指数维持高位：由于欧美制裁和地缘政治风险，美元指数持续走强，非美货币普遍承压，进一步抑制了黄金的吸引力，但也强化了黄金作为避险资产的地位。
• 后市展望：黄金在短期内可能面临价格波动，但从长期来看，高通胀、地缘政治风险和权益市场回调等因素将支撑黄金投资需求。同时，许多疫情期间被忽视的风险因素正在重新浮现，也为黄金提供了新的投资动力。

关键信息

• 俄乌冲突时间线：2月24日，俄罗斯宣布对乌克兰发动特别军事行动，乌克兰进入战时状态，局势迅速恶化。
• 制裁措施：欧盟将对俄罗斯实施第二轮制裁，包括金融、能源、交通运输和关键技术领域的限制，同时部分俄罗斯银行被排除在SWIFT系统之外。
• 原油价格：由于俄罗斯制裁和地缘政治紧张，原油价格突破100美元，全球石油市场供不应求。
• 黄金技术形态：COMEX黄金自2020年8月创历史新高后，经历一年多的回调震荡，目前已突破大三角形态，进入选择方向的末期。
• 黄金表现：黄金在俄乌冲突期间表现优于美元和主权债券，显示出其作为避险资产的稳定性。

技术分析与市场展望

• 黄金技术形态：大周期技术形态显示黄金处于高位运行中，COMEX黄金已突破三角区域，可能开启新的上涨趋势。
• 后市研判：短期内黄金可能因市场波动而出现震荡，但长期来看，高通胀、地缘政治风险和权益市场回调等因素将支撑黄金价格，使其成为投资者的重要选择。

风险与免责声明

• 风险揭示：投资者应客观评估自身财务状况和风险承受能力，期货市场变化具有不确定性，投资需谨慎。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议。投资者据此入市操作，需自行承担风险和损失。

数据与图表

• 俄乌冲突最新局势图：显示俄罗斯对乌克兰的军事进展。
• WTI原油加权价格突破100美元：反映全球能源价格的上涨趋势。
• 欧元区通胀率：2月通胀率达5.8%，创历史新高。
• 黄金、债券和其他资产的近期表现：黄金表现优于其他资产，显示出避险属性。
• 美元指数周线图：显示美元指数维持高位，对黄金形成压力。

结论

综合来看，俄乌冲突和高通胀是当前黄金市场的主要驱动力。尽管短期内黄金可能面临波动，但从长期来看，其作为避险资产和对冲工具的地位依然稳固。投资者应关注地缘政治局势和通胀变化，合理配置黄金资产，以应对未来的不确定性。