20170123-华安证券-新材料行业周报_OLED快速扩张_上游材料需求看俏_11页_853kb

OLED 快速扩张，上游材料需求看俏

核心内容

本报告主要围绕2017年1月14日至15日期间新材料行业的动态变化，重点分析了OLED、锂电材料、石墨烯、碳纤维及功能膜材料等子行业的发展趋势和市场表现。同时，也涵盖了部分上市公司的2016年度业绩预告和投资动态。

主要观点

• 行业评级：增持
  新材料行业整体被给予“增持”评级，预计未来6-12个月的投资回报将领先沪深300指数5%至15%。

• OLED行业前景广阔
  2020年国内新能源汽车产量目标为200万辆，2025年新能源汽车在新车销量中的份额目标为20%。技术方面，动力电池系统比能量将提升至每公斤350瓦时，成本将下降至每瓦时1元。OLED材料需求因智能手机、大尺寸电视及未来车用显示器的普及而增长，全球OLED材料厂商如NSCC、出光兴产等已启动产能扩张计划，预计NSCC的OLED材料年产能将提高至8吨，出光兴产的OLED材料年产能将提升至10吨。

• 新材料板块涨跌分化
  上周A股市场反弹，沪深300小幅上涨1.06%，但华安新材料子版块涨跌各半。锂电材料、电子化学品材料、化工高分子材料上涨，而石墨烯、功能膜材料、碳纤维下跌。

• 部分企业业绩显著增长
  万华化学、沧州明珠、佰利联、国瓷材料等公司2016年度业绩预告显示净利润大幅增长，其中佰利联同比增长320%—370%，国瓷材料同比增长50%—60%。而飞凯材料则出现净利润下滑，同比下降20%—40%。

• 行业政策支持与技术突破
  《产业用纺织品行业“十三五”发展指导意见》强调了石墨烯等新材料的应用。天顺化工成功实现低成本T800级碳纤维量产，成本仅为350元/公斤，打破国际垄断。新加坡推出全球首部“复合材料”客梯，使用碳纤维增强聚合物等材料，实现重量减轻近90%。

关键信息

OLED材料

• NSCC：计划扩产OLED发光材料，产能将提高至3倍，达到8吨/年。
• 出光兴产：对子公司“出光电子材料韩国”所属OLED材料工厂进行增产投资，产能提升至8吨/年。
• 行业前景：OLED材料成本占总成本30%，有机发光材料占7%—8%，盈利空间巨大。我国材料厂商正快速发展，未来有望实现弯道超车。
• 关注企业：万润股份、濮阳惠成（发光材料）；康得新、新纶科技（膜材料）。

锂电材料

• 行业动态：工信部提出2020年动力电池系统比能量达到260瓦时/公斤，成本降至1元/瓦时。
• 企业表现：沧州明珠、佛塑科技、国瓷材料等企业业绩增长显著，其中沧州明珠同比增长126.39%。

石墨烯

• 材料应用：石墨烯材料在柔性锂离子电池中展现潜力，如新加坡科技大学与哈尔滨工业大学联合研发的新型结构。
• 政策支持：《产业用纺织品行业“十三五”发展指导意见》鼓励石墨烯在多个领域的应用。

碳纤维

• 技术突破：天顺化工实现低成本T800级碳纤维量产，成本仅为350元/公斤。
• 应用拓展：新加坡推出全球首款由复合材料制成的客梯，使用碳纤维增强聚合物。

功能膜材料

• 项目进展：时代新材高性能聚酰亚胺薄膜项目预计2017年3月投产。
• 企业表现：激智科技、新纶科技等企业表现不佳，部分股票下跌。

上市公司业绩概览

投资建议

• 关注OLED材料：由于OLED市场前景广阔，建议关注万润股份、濮阳惠成等发光材料企业，以及康得新、新纶科技等膜材料企业。
• 关注锂电材料：随着新能源汽车的发展，锂电材料需求将持续增长，建议关注沧州明珠、佛塑科技等企业。
• 关注石墨烯应用：政策支持下，石墨烯在多个领域的应用潜力巨大，建议关注相关企业的发展动态。

概念指标

• 华安新材料子版块：涨跌各半，锂电材料、电子化学品材料、化工高分子材料上涨，石墨烯、功能膜材料、碳纤维下跌。
• 图表：附有新材料相关概念指数及涨跌幅图表，显示各子行业表现。

投资评级说明

• 买入：投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
• 减持：投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不足或重大不确定性无法给出明确评级。

信息披露

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