20210726-万联证券-新材料行业周观点_苹果全面转向OLED_孚诺林2.5万吨_年PVDF项目开工_10页_1mb

新材料行业周观点总结（07.19-07.25）

核心内容概述

本周新材料行业整体表现优于沪深300指数，板块上涨5.59%，而沪深300指数下跌0.11%，领先大盘5.7个百分点。行业热点主要集中在OLED显示材料和PVDF（聚偏氟乙烯）材料，同时涉及碳纤维、半导体材料、可降解塑料等领域的动态进展。

主要观点

OLED显示材料

• 市场渗透率提升：2021年上半年，中国智能手机AMOLED面板渗透率首次突破50%，达到51%，OLED已成为手机厂商的首选显示屏技术。
• 应用范围扩大：随着技术进步和成本下降，中小尺寸OLED不仅应用于智能手机，还扩展至10-20英寸的平板电脑和笔记本电脑领域。
• 苹果转向OLED：苹果已全面转向OLED技术，并将在2022年新款平板电脑中使用OLED面板，标志着其对OLED技术的认可与投入。
• 产业链上游受益：OLED材料、零部件及设备等上游行业因市场需求增长而快速发展，奥来德等国内企业有望持续受益。

PVDF材料

• 项目启动：浙江孚诺林化工新材料有限公司在湖北潜江启动了年产2.5万吨的PVDF聚合物生产基地，总投资12亿元，分两期建设。
• 技术优势：PVDF具备良好的化学和热稳定性、高机械强度、强极性和高介电常数，是锂电池隔膜的重要原材料，有助于提升隔膜亲液性和锂盐离子化效率。
• 国产化进程加速：该项目建成后，将解决我国约半数锂电池隔膜核心原材料依赖进口的问题，缓解供应紧张局面，提升锂电池的安全性和热稳定性。
• 产能意义重大：2.5万吨的年产能已相当于2021年全球锂电PVDF的供应量，对国内产业具有重要支撑作用。

关键信息

• 行业数据：2021年6月，国内TFT-LCD产线稼动率达95%，而AMOLED产线稼动率降至48%，显示OLED产线面临供应紧张问题。
• 企业动态：
  • 巨化股份：上半年主营产品产销量、营收增长显著，氟化工板块受原料价格上涨影响，产品价格同比和环比双涨。
  • 沪硅产业：拟通过定向增发融资50亿元，用于投资300mm高端硅片及硅基材料研发项目，提升竞争力。
  • 彩虹股份：2021年上半年实现扭亏为盈，净利润预计在27-29亿元，主要得益于液晶面板和基板玻璃业务增长。
  • 光威复材：上半年净利润预计增长20%-25%，碳纤维及预浸料业务表现亮眼，风电碳梁业务受原材料影响保持稳定。
  • 奥来德：上半年净利润同比增长129.74%-144.10%，受益于OLED材料和蒸发源设备业务增长。
  • 万润股份：发布限制性股票激励计划，拟授予2,165万股，用于激励核心人员。
  • 瑞联新材：通过现金管理方式利用闲置资金，提升资金使用效率。
  • 濮阳惠成：控股股东解除部分股份质押，释放一定流动性。

投资策略

OLED显示材料

• 重点推荐：随着OLED面板在手机、平板等设备中的广泛应用，OLED材料、设备及零部件企业将受益，奥来德等企业值得关注。
• 行业前景：OLED市场持续增长，技术完善和成本下降推动其在中小尺寸领域的应用，产业链上游企业将获得显著增长机会。

PVDF

• 重点推荐：孚诺林2.5万吨/年PVDF项目将有效缓解国产锂电池隔膜原材料短缺问题，推动国产替代进程，建议关注其发展动态。
• 行业前景：PVDF作为锂电池隔膜核心材料，市场需求旺盛，国产产能提升将对行业格局产生深远影响。

风险因素

• OLED芯片供应紧张：可能影响下游OLED面板的生产节奏。
• 终端显示屏需求不及预期：若消费电子需求疲软，将对OLED产业链带来压力。
• PVDF产能释放不及预期：项目推进受制于建设周期或政策因素，可能影响材料供应。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资评级基于相对市场表现，不构成买卖建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策应结合个人情况及完整报告内容，避免仅依赖评级做出判断。

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