20230808-太平洋-2023年7月外贸数据点评_外贸对经济贡献未来或转负_9页_772kb

外贸对经济贡献未来或转负

简述

2023年7月海关数据显示：中国进出口、出口及贸易顺差同比大幅下滑，外需走弱导致净出口对经济支撑力下降。

关键数据

• 出口：当月同比-145%（预期-132%），1-7月累计同比-23%
• 进口：当月同比-124%（前值-68%），1-7月累计同比-13%
• 贸易顺差：当月同比-194亿美元，5月起出口同比跌幅大于进口降幅

核心分析

出口形势

• 7月及1-7月机电、高新技术等品类出口降速扩大，欧盟/美/东盟需求回落明显
• 2022年同期高基数效应持续
• 综合表现看净出口对经济贡献可能转负

进口趋势

• 多数资源品类进口增长乏力，大豆/粮食/铜矿支撑有限
• 机电产品进口降幅收窄，但国内需求仍显疲软

数字对比

出口同比降幅显著扩大，7月贸易顺差同比开始下降

风险提示

• 美联储货币政策超预期调整
• 区域性经济形势波动
• 国内宏观政策执行风险

结论

外需弱化及基数效应共同导致贸易表现转弱，净出口红利衰减或拖累经济。

来源：Wind，太平洋研究院
注：数据对比因结构错误存在偏差，仅反映报告基本趋势。