20240110-东吴证券-长安汽车-000625.SZ-自主销量高增_多品牌新车驱动2024继续向上_3页_446kb

证券研究报告摘要：长安汽车（000625）

核心结论
长安汽车2023年全年实现销量2553万辆，同比增长88.2%，自主品牌和新能源汽车表现亮眼，市占率持续提升。2024年将通过启源、深蓝、阿维塔等多品牌新车发布，结合华为智能化赋能和全球化布局（海外出口占比11%）驱动增长。盈利预测维持“买入”评级，2023-2025年归母净利润分别为109亿、93亿、116亿元，对应PE分别为17、21、16倍。

关键数据

• 2023年销量：全年2553万辆，自主乘用车1597万辆，新能源车474万辆。
• 2024年目标：推出多款电动智能车型，海外扩张加速。
• PE估值：当前PE 24倍，2024E 17倍，2025E 16倍。

风险提示：乘用车价格战、终端消费复苏不及预期。