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工业硅&多晶硅日报（2026年3月11日）总结

核心内容概述

本日报分析了工业硅与多晶硅市场在2026年3月10日的行情走势、价格变动、库存情况及成本利润变化。整体市场呈现震荡偏弱态势，供需关系的不平衡和外部因素（如中东局势）对价格形成一定压力，市场情绪较为悲观。

主要观点

工业硅市场

• 期货走势：主力合约2605收于8625元/吨，日内跌幅1.88%；持仓量减少7217手至24.4万手。
• 现货价格：百川工业硅现货参考价上涨0.02%至9323元/吨，最低交割品价格回涨至8800元/吨，现货升水扩至175元/吨。
• 区域价差：上海、江苏、浙江为基准交割区域，天津、广东（广州、佛山）、云南（昆明）、新疆（乌鲁木齐）、四川（成都）等地存在贴水，其中新疆贴水最大（700元/吨）。
• 成本端：硅石价格未有明显变动，但电力成本上升对工业硅成本构成压力。
• 库存情况：工业硅周度行业库存增加，社库合计达462550吨，库存压力有所显现。
• 市场情绪：市场整体弱稳运行，但供需矛盾仍未缓解。

多晶硅市场

• 期货走势：主力合约2605收于42450元/吨，日内跌幅1.18%；持仓量减少197手至35013手。
• 现货价格：N型多晶硅复投料价格下跌50元至48850元/吨，最低交割品价格下跌50元至48850元/吨，现货升水扩至6400元/吨。
• 产品结构：N型颗粒硅料和P型多晶硅致密料/单晶用价格保持稳定。
• 库存情况：多晶硅周度库存增加，社库合计达34.8万吨，去库效果不佳。
• 市场影响：中东局势未对多晶硅市场形成利好计价，市场仍处于有价无市的僵局。

关键信息汇总

工业硅

• 期货结算价：
  • 主力：8625元/吨（下跌45元）
  • 近月：8570元/吨（下跌190元）
• 现货价格：
  • 不通氧553#硅价格保持稳定，主要区域价格在9100-9450元/吨之间。
  • 通氧553#硅价格略有下跌，主要区域价格在9150-9300元/吨之间。
• 价差变化：
  • 工业硅按广期所替代交割品价差：421#硅升水由2000元/吨降至800元/吨。
  • 地区间价差：上海、江苏、浙江为基准区域，新疆贴水最大（700元/吨）。
• 库存情况：
  • 工业硅周度行业库存增加9900吨至462550吨。
  • 工业硅厂库库存增加6900吨至276050吨。
  • 工业硅期货库存未变，仍为21340吨。

多晶硅

• 期货结算价：
  • 主力：42450元/吨（下跌250元）
  • 近月：43185元/吨（下跌515元）
• 现货价格：
  • N型多晶硅复投料价格下跌50元至48850元/吨。
  • 当前最低交割品价格为48850元/吨，现货升水扩至6400元/吨。
• 库存情况：
  • 多晶硅周度库存增加0.2万吨至34.8万吨。
  • 多晶硅期货库存增加2.5万吨至31.05万吨。
• 市场分析：
  • 多晶硅市场延续有价无市的僵局，终端项目启动缓慢。
  • 原料端形成降价观望、再降价的负反馈。
  • 硅料厂延续控产限供策略，但去库效果不佳。

成本与利润分析

工业硅

• 成本水平：平均成本保持稳定，但电力成本上升对利润构成压力。
• 利润水平：工业硅周度成本利润小幅下降，反映出市场对成本端的担忧。
• 价差变化：421#硅与不通氧553#硅价差缩小，区域价差维持不变。

多晶硅

• 加工利润：多晶硅加工行业利润维持稳定，但市场仍处于供增需弱的状态。
• 成本利润：DMC成本利润保持稳定，显示有机硅产业链成本压力较小。

下游产业链影响

• 有机硅：
  • DMC价格稳定，但二甲基硅油价格上涨1000元/吨。
  • 有机硅产成品价格略有波动，市场对需求端信心不足。
• 光伏产业链：
  • 硅片价格维持稳定，组件价格略有下降。
  • 多晶硅市场仍受终端项目启动缓慢影响，市场情绪偏弱。

团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，资深贵金属研究员，长期专注于有色金属市场分析，具有丰富的行业经验。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，关注新能源产业链动态。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合。

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