20220312-德邦证券-周观新股2022年3月第2周_次新股下跌_科创板首日涨幅回升_16页_1mb

新股周报总结

核心内容概述

本报告为2022年3月第2周新股市场分析，涵盖科创板、创业板及其他市场新股发行与上市情况，同时对近端次新股市场表现及交易热度进行评估，并提示相关投资风险。

主要观点

1. 科创板与创业板新股表现

• 科创板首日涨幅回升：本周科创板共有2家公司上市，平均首日涨幅为42.7%，高于上周的11.2%，但低于2021年以来的中位数。
• 创业板首日涨幅显著：本周创业板共有4家公司上市，平均首日涨幅为91.9%，远高于上周的-12.5%，但部分个股涨幅回落。
• 融资规模回升：本周沪深板块共7家公司上市，累计IPO融资规模为84.2亿元，平均融资规模为12.02亿元，低于2020年以来的周均值。
• 注册制新股询价情况：本周12只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为79.6X，其中和元生物、莱特光电等个股市盈率显著高于平均水平。

2. 下周新股发行安排

• 初步询价安排：下周将有3只新股参与初步询价，分别为万凯新材（3月14日）、泰恩康（3月15日）和仁度生物（3月16日）。
• 待发行新股数量：截至2022年3月11日，注册生效待发行新股数量为39家，排队企业总数达501家，其中30家处于中止审查状态。

3. 近端次新股市场表现

• 指数下跌：本周近端次新股指数下跌4.3%，跌幅略高于沪深300指数（-4.2%）。
• 交易热度上升：近端次新股指数5日换手率均值为13.9%，较上周上升3.3pct，处于2020年1月1日以来的76%分位水平。
• 成交量增加：本周近端次新股成交量均值为10.1亿股，成交额为260.4亿元，较上周有所上升。

关键信息

新股发行与上市数据

注册制新股发行情况

• 已受理：8家
• 已问询：319家
• 上市委会议通过：17家
• 提交注册：118家
• 注册生效待发行：39家
• 中止审查：30家

新股发行市盈率（LYR）

新股核心分析

1. 万凯新材（301216.SZ）

• 行业地位：国内领先的瓶级PET供应商，主营结构中瓶级PET占比超过90%。
• 财务表现：2020年营业收入92.98亿元，归母净利润2.03亿元，毛利率4.95%。
• 核心看点：公司拥有49项专利，与高校合作研发能力强，具备较强技术优势。
• 风险提示：经营业绩波动风险、原材料价格波动风险、毛利率较低风险、被实施反倾销措施风险等。

2. 泰恩康（301263.SZ）

• 主营业务：代理运营及研发、生产、销售医药产品、医疗器械、卫生材料。
• 财务表现：2020年营业收入7.09亿元，归母净利润1.61亿元，毛利率54.82%。
• 核心看点：拥有稳定现金流，专注于医药研发，具备一定的自主研发能力。
• 风险提示：研发风险、药品上市风险、新冠疫情带来的业绩波动风险、代理运营业务风险、进口药品注册证再注册风险等。

3. 仁度生物（688193.SH）

• 行业地位：国内最早一批专注于RNA恒温扩增技术的生命科学企业之一，拥有SAT专利技术平台。
• 财务表现：2020年营业收入2.50亿元，归母净利润0.61亿元，毛利率75.87%。
• 核心看点：产品覆盖全国500余家医疗机构，与多家知名医院和第三方医检所合作。
• 风险提示：SAT技术应用受限、市场空间受限、产品商业化风险、原材料依赖国外子公司生产等。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境变化可能对新股市场产生影响。
• 市场流动性风险：市场资金面变化可能影响新股表现。
• 制度变化风险：相关政策调整可能影响发行节奏与市场预期。
• 新股发行进度不及预期：注册制新股发行进度可能受到多方面因素影响。

交易热度与估值

• 近端次新股指数下跌：4.3%，但交易热度上升，换手率均值为13.9%。
• 估值变化：近端次新股PE（TTM）为20.7X，PB（LF）为1.7X，均较上周有所下降。
• 市场对比：近端次新股指数与主要指数分化扩大，表现弱于沪深300、创业板指和科创50指数。

投资建议

本报告未明确给出投资建议，但提示投资者关注市场流动性、制度变化、宏观经济及新股发行进度等潜在风险因素。同时，对科创板、创业板等板块新股表现及估值变化进行跟踪分析，建议投资者结合市场环境与个股基本面进行综合判断。