20220924-德邦证券-周观新股2022年9月第4周_注册制新股涨幅首日收窄_次新指数仍下跌_26页_1mb

策略周报总结

核心内容

本报告为2022年9月第4周的证券市场分析，主要聚焦于注册制新股的首日涨幅变化、本周IPO融资情况、下周新股初步询价安排以及近端次新股指数的下跌情况。同时，报告对瑞晨环保、星环科技、灿瑞科技、三柏硕、邦基科技等即将上市或已上市的新股进行了详细分析，包括其公司简介、行业概况、市场地位、财务状况及核心看点。

主要观点

1. 注册制新股首日涨幅收窄，主板涨幅回升

• 本周主板开板新股2只，平均涨幅为73.2%，较前值68.3%有所回升。
• 科创板5家公司上市，平均首日涨幅为1.5%，较前值7.5%明显下降。
• 创业板5家公司上市，平均首日涨幅为13.3%，较前值40.0%大幅下降。

2. 沪深上市公司融资规模上升

• 本周沪深板块共有12家上市公司，累计IPO融资规模达190.09亿元，平均融资规模15.84亿元，高于2020年初以来的周融资规模均值。

3. 下周新股初步询价安排及待发行情况

• 下周将有7只新股参与初步询价，包括瑞晨环保、星环科技、灿瑞科技、三柏硕、邦基科技、永信至诚、中荣股份。
• 截至2022年9月23日，注册制新股处于已受理至注册生效状态的共529家，其中注册生效待发行34家。

4. 近端次新股指数下跌

• 本周近端次新股指数下跌2.6%，交易热度下降。
• 5日次新股换手率均值为9.6%，处于2021年1月1日以来的25%分位水平。
• 沪深300指数、创业板指、科创50指数均呈下跌趋势，近端次新股指数与主要指数的分化缩小。

关键信息

新股融资与发行情况

• 本周IPO融资总额190.09亿元，高于2020年以来的周均值。
• 本周11只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为51.6X，其中富创精密为195.5X，欧晶科技为17.0X。

下周新股安排

• 9月26日：瑞晨环保（301273.SZ）进行询价。
• 9月27日：星环科技（688031.SH）、灿瑞科技（688061.SH）、三柏硕（001300.SZ）、邦基科技（603151.SH）进行询价。
• 9月28日：永信至诚（688244.SH）、中荣股份（301223.SZ）进行询价。

新股分析

1. 瑞晨环保（301273.SZ）

• 公司主营高效节能设备，产品包括高效节能离心风机、离心水泵等。
• 2021年营业收入4.08亿元，两年CAGR为43.94%，毛利率46.09%。
• 主要客户为钢铁、水泥等高耗能行业，产品在节能改造中表现良好。
• 风险提示包括市场竞争、客户行业波动、应收账款回收等。

2. 星环科技（688031.SH）

• 公司专注于企业级大数据基础软件开发，产品包括大数据平台、分布式数据库等。
• 2021年营业收入3.31亿元，两年CAGR为37.80%，毛利率58.94%。
• 公司产品在金融、政府、能源等领域广泛应用，被Gartner评为远见者象限企业。
• 风险提示包括持续亏损、市场竞争、毛利率波动等。

3. 灿瑞科技（688061.SH）

• 公司专注于高性能数模混合集成电路及模拟芯片的研发、封装测试。
• 2021年营业收入5.37亿元，两年CAGR为64.45%，毛利率43.22%。
• 公司技术实力雄厚，产品广泛应用于消费电子、工业设备等领域。
• 风险提示包括市场竞争加剧、毛利率下降、新产品研发风险等。

4. 三柏硕（001300.SZ）

• 公司专注于休闲运动和健身器材，产品包括蹦床、健身器材等。
• 2021年营业收入12.07亿元，两年CAGR为45.03%，毛利率23.60%。
• 公司在国际市场上有较强的竞争力，拥有多个国际知名品牌客户。
• 风险提示包括海外市场依赖、客户集中度高、汇率波动等。

5. 邦基科技（603151.SH）

• 公司主要生产猪饲料及相关产品，业务涵盖猪配合料、猪浓缩料等。
• 2021年营业收入20.35亿元，两年CAGR为42.32%，毛利率12.58%。
• 公司在山东省内市场占有率较高，是农业产业化国家重点龙头企业。
• 风险提示包括行业集中度提升、市场竞争加剧、饲料价格波动等。

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境变化可能对市场产生影响。
• 市场流动性风险：市场流动性下降可能影响新股表现。
• 制度变化风险：政策变化可能对市场结构产生影响。
• 新股发行进度风险：发行进度不及预期可能影响市场融资规模。
• 公司层面风险：包括市场竞争、客户集中度、技术研发、财务压力等。