20220716-德邦证券-周观新股2022年7月第2周_注册制新股首日涨幅下降_16页_1mb

新股周报总结

核心内容

本周（07月11日-07月15日）注册制新股首日涨幅普遍下降，市场交易热度有所上升，近端次新股指数上涨3.2%。此外，下周将有3只新股参与初步询价，注册生效待发行44家。整体来看，新股发行市场呈现出一定的调整态势，但部分细分领域仍保持增长。

主要观点

1. 注册制新股首日涨幅下降

• 主板：本周3只新股开板，平均涨幅为63.6%，较前值101.0%明显下降。
• 科创板：本周2家公司上市，平均涨幅为-5.4%，较前值27.5%大幅下滑。
• 创业板：本周1家公司上市，平均涨幅为29.5%，较前值53.0%有所收窄。
• 融资规模：本周沪深板块累计IPO融资规模为92.22亿元，平均融资规模为15.37亿元，低于2020年以来的周融资规模均值。
• 平均发行市盈率：本周4只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为22.8X，其中晋拓股份、楚环科技为23.0X，立新能源为22.4X。

2. 下周新股发行安排

• 初步询价时间：
  • 7月19日：菲沃泰（688371.SH）、江波龙（301308.SZ）
  • 7月22日：紫建电子（301121.SZ）
• 注册生效待发行：截至2022年07月15日，注册制新股处于已受理至注册生效状态642家，其中注册生效待发行44家，另有12家处于中止审查状态。

3. 近端次新股表现

• 指数涨幅：本周近端次新股指数上涨3.2%，而沪深300指数下跌4.1%，创业板指下跌2.0%，科创50下跌2.9%。
• 交易热度：本周近端次新股5日换手率均值为9.3%，较上周增加0.6pct，处于2020年1月1日以来的26%分位水平。
• 成交量与成交额：近端次新股指数成交量与上周基本持平，分别为5.0亿股和181.3亿元；沪深300指数成交量有所减少。

关键信息

新股发行情况

• 本周共6家上市公司，融资规模92.22亿元，平均融资规模15.37亿元。
• 本周4只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为22.8X。
• 下周将有3只新股参与初步询价，分别是菲沃泰、江波龙和紫建电子。

新股核心看点

菲沃泰（688371.SH）

• 公司简介：国内技术领先的纳米薄膜生产商，产品应用于电子消费品领域。
• 收入结构：2021年手机整机占比37.95%，主板及电路板占比35.48%。
• 财务状况：2021年营业收入4.10亿元，两年CAGR为69.50%；毛利率为58.08%。
• 核心看点：
  • 技术优势：掌握多项核心技术，具备自主知识产权。
  • 客户资源：广泛应用于华为、小米、苹果、VIVO、亚马逊等头部企业。
  • 研发进展：正在研发DLC纳米薄膜及超亲水纳米薄膜，拓展应用领域。

江波龙（301308.SZ）

• 公司简介：国内领先的Flash及DRAM存储器制造商，拥有多个知名品牌。
• 收入结构：2021年嵌入式存储占比49.04%，移动存储占比22.71%。
• 财务状况：2021年营业收入97.49亿元，两年CAGR为30.54%；毛利率为19.97%。
• 核心看点：
  • 技术创新：开发一体化U盘模块和SSD模块，简化组装工艺。
  • 品牌优势：Lexar品牌全球市场份额排名靠前。
  • 合作资源：与三星电子、美光科技、慧荣科技等建立长期合作关系。

紫建电子（301121.SZ）

• 公司简介：国内消费类可充电锂离子电池供应商，专注于小型消费电子产品。
• 收入结构：2021年方形电池占比59.57%，扣式电池占比35.19%。
• 财务状况：2021年营业收入7.99亿元，两年CAGR为37.70%；毛利率为32.42%。
• 核心看点：
  • 技术优势：掌握叠片生产工艺，打破国外专利壁垒。
  • 客户资源：产品广泛应用于华为、小米、索尼、Anker等国际品牌。
  • 行业趋势：消费类电子产品向轻薄化、小型化、高安全性发展。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能影响整体市场表现。
• 市场流动性风险：市场流动性变化可能影响新股表现。
• 制度变化风险：政策变化可能对新股发行和市场产生影响。
• 新股发行进度风险：发行进度不及预期可能影响市场供给。

图表说明

• 图1 & 图2：展示科创板和创业板首日涨幅下降，低于2021年以来中位数。
• 图3 & 图4：显示本周融资规模低于2020年以来均值。
• 图5：展示本周新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）为22.79X。
• 图6 & 图7：展示近端次新股指数上涨3.2%，与主要指数分化缩小。
• 图8 & 图9：展示近端次新股指数PE（TTM）与PB（LF）均上升。
• 图10：展示近端次新股换手率上升。

表格说明

• 表1：主板3只新股开板，平均涨幅为63.6%。
• 表2：科创板2家公司上市，平均涨幅为-5.4%。
• 表3：创业板1家公司上市，平均涨幅为29.5%。
• 表4：下周已公布6家申购，3家询价。
• 表5：本周12家公司注册/核准通过，12家公司上市委/发审委会议通过。
• 表6：下周3只新股参与初步询价。
• 表7：菲沃泰与可比公司财务数据对比。
• 表8：江波龙与可比公司财务数据对比。
• 表9：紫建电子与可比公司财务数据对比。
• 表10：近端次新股指数成交量与上周基本持平。

投资要点

• 注册制新股首日涨幅下降，市场整体情绪有所调整。
• 新股发行规模下降，但市场交易热度上升。
• 近端次新股表现优于主要指数，估值上升，市场关注度提升。

分析师信息

• 分析师：吴开达，德邦证券研究所副所长、总量大组长、首席策略分析师（兼中小盘、新股研究）。
• 研究助理：未提供具体信息。
• 研究背景：拥有超过10年资本市场投资及研究经历，兼具买方与卖方经验，注重策略与知行结合。

投资评级说明

• 投资评级基于报告发布后6个月内市场表现与基准指数的对比。
• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：优于大市、中性、弱于大市。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
• 本报告内容及结论基于作者的研究观点，不保证准确性或完整性。
• 报告中提到的公司可能与德邦证券及其关联机构存在交易关系。
• 未经授权，禁止复制、转载或分发本报告内容。

总结

本周注册制新股首日涨幅普遍下降，市场整体情绪有所调整。同时，近端次新股指数上涨3.2%，交易热度上升，显示出市场对新股的持续关注。下周有3只新股参与初步询价，注册生效待发行44家，市场供给逐步增加。从财务数据和行业趋势来看，菲沃泰、江波龙和紫建电子分别在纳米薄膜、存储器和消费类锂电池领域具备一定的竞争优势。投资者需关注宏观经济、市场流动性、制度变化及新股发行进度等潜在风险。