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碳市场与专精特新行业周报总结

核心内容

2023年1月4日发布的周报主要围绕全国碳市场第一个履约周期报告发布以及专精特新企业的发展机遇展开。报告指出，碳市场在推动企业减排、促进绿色低碳技术发展方面发挥了积极作用，同时强调了“国产替代”和“碳中和”两条投资主线的重要性。

主要观点

环保行业观点

1. 碳市场运行情况：

   • 第一个履约周期纳入2162家重点排放单位，覆盖二氧化碳排放量约45亿吨。
   • 该周期共运行114个交易日，累计成交量1.79亿吨，成交金额76.61亿元，成交均价42.85元/吨。
   • 配额缺口与成交量匹配度较高，履约率高达99.5%，显示市场运行良好。

2. 碳市场成效：

   • 运行框架基本建立，价格发现机制初步显现。
   • 企业减排意识和能力显著提升，碳排放数据质量得到优化。
   • 未来将有更多行业加入碳市场交易，碳交易将在减排与绿色技术发展方面继续发挥重要作用。

3. 投资建议：

   • 环保行业部分细分赛道中短期需求提高，整体估值低于近一年均值。
   • 维持“推荐”评级。

专精特新行业观点

1. 政策背景：

   • 自2018年起，国家加强对专精特新企业的培育，推动中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”方向发展。
   • 截至2022年12月27日，已培育专精特新“小巨人”企业8997家，其中A股上市公司超1000家。

2. 投资主线：

   • 国产替代：制造业“卡脖子”领域存在进口依赖，政策鼓励下替代产品研发进程有望加速。
   • 碳中和：30/60双碳目标推动下，光伏、风电、新能源车装机规模与渗透率有望加速提升，带动全产业链设备需求。

3. 投资建议：

   • 专精特新行业政策支持力度大，有利于企业快速发展。
   • 维持“推荐”评级。

关键信息

行情回顾

• 环保行业：

  • 本周（12月26日至12月30日）环保及公用事业指数上涨1.78%，跑赢沪深300指数0.65个百分点。
  • 大气板块涨幅最大，达5.78%。
  • 谱尼测试、仕净科技、海新能科、双良节能等公司涨幅居前；天瑞仪器、金圆股份等跌幅较大。

• 专精特新行业：

  • 本周涨幅前10名包括建龙微纳、铖昌科技、天洋新材等；跌幅前10名包括拓新药业、易瑞生物、葫芦娃等。

行业要闻

• 碳市场：

  • 生态环境部发布《全国碳排放权交易市场第一个履约周期报告》。
  • 未来将有更多行业加入碳市场交易，推动绿色低碳发展。

• 专精特新：

  • “专精特新”企业通过跨境电商数字化平台融入全球价值链。
  • 数字化成为推动中小企业国际化发展的重要手段。

公司要闻

• 环保公司：

  • 重庆水务、侨银股份、中国天楹等公司中标多个环卫及污水处理项目。
  • 仕净科技与爱杭投资设立产业基金，推进钢渣及矿粉项目。
  • 格林美与岚图汽车合作，构建动力电池全生命周期绿色产业链。

• 专精特新公司：

  • 鼎阳科技发布新品，赛福天高管辞职。
  • 本周新增3家专精特新公司上市，分别为山外山、C通力、C佰维。

定增情况

• 本周环保与专精特新行业有多家公司发布定增预案，如清新环境、仕净科技、凯美特气等，部分项目已通过股东大会或国资委审批。

投资建议

本周建议关注个股

风险提示

• 政策落地进度不及预期
• 上市公司订单增速不及预期
• 税收优惠制度变化
• 并购进度不及预期
• 疫情反复影响
• 重点关注公司业绩不及预期

投资策略

• 环保行业：关注细分赛道中短期需求提升，整体估值较低，建议重点关注。
• 专精特新行业：政策支持力度大，具有发展潜力，建议关注“国产替代”和“碳中和”两条主线。

分析师信息

• 王宁：国海证券环保&专精特新团队首席分析师，法国KEDGE商学院硕士，中国人民大学学士，6年证券从业经验。
• 张婉姝：对外经济贸易大学金融学硕士，曾就职于山西证券、方正证券，专注固废、水务、第三方检测及专精特新板块研究。

投资评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业基本面良好，指数领先沪深300
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随沪深300
  • 回避：行业基本面走弱，指数落后沪深300

• 股票评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上

免责声明

• 本报告风险等级为R3，仅供符合投资者适当性管理要求的客户使用。
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