20230110-安信国际证券-港股晨报_3页_453kb

报告摘要

本报告由安信国际证券(香港)有限公司研究部发布，内容涵盖市场观点与行业点评两个部分，重点分析了美国通胀预期减弱对风险资产的影响，以及房地产行业在政策支持下的表现与前景。

市场表现：港股昨日高开高走，恒指再创新高，恒生科技指数与恒生国企指数分别上涨3.15%和1.99%。
成交情况：全日成交额达1564.23亿港元，南向资金净卖出12.25亿港元。
个股亮点：先声药业（2096.HK）上涨5.83%，因其新冠药SIM0417完成II/III期临床研究，未来有望加快上市进程。
宏观分析：
- 美国12月非农数据略超预期，但工资通胀显著降温，显示劳动力市场虽强劲，但通胀压力可能减弱。
- 非农数据公布后，全球风险资产上涨，美元指数下跌，黄金价格上涨。
- 市场对美联储加息的预期下降，利率峰值预测从5.25%降至5.00%。
- 本周四将公布美国CPI数据，作为判断“加息暂停”是否到来的关键。

销售表现：
- 2022年全口径销售总额约72,942亿元，同比下跌42.3%。
- 国企销售情况相对较好，如越秀、建发、华发等，同比跌幅小于或等于20%。
- 12月销售同比跌幅达30%，高于11月的23.9%，受疫情初期经济波动影响。
- 保利、华润、中海等房企12月销售环比增长50%-100%。
投资拿地：
- 2022年TOP10房企平均买地金额跌幅达34.2%，百强房企整体投资额同比下跌56.5%。
- 民企买地总额不足整体的三分之一，显示其资金链紧张。
购房意愿：
- 2022年第四季购房意愿降至16%，为2016年以来最低，趋势持续向下。
政策支持：
- 2022年房地产政策出台超1000条，涉及限购、限贷、公积金、预售资金监管等。
- 央行、银保监推出16条支持政策，各大银行与房企达成合作，提供授信。
- 证监会“第三支箭”开启股权融资，地产行业被重新定位为经济支柱产业。
投资建议：
- 建议关注大型国资背景的地产及物管公司。
- 可考虑地产美元债的ETF，因融资环境改善，流动性压力下降。

公司评级体系：
- 买入：预期未来6个月投资收益率15%以上；
- 增持：预期未来6个月投资收益率5%-15%；
- 中性：预期未来6个月投资收益率-5%至5%；
- 减持：预期未来6个月投资收益率-5%至-15%；
- 卖出：预期未来6个月投资收益率-15%以下。
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