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铅市场分析总结

核心内容

2024年4月17日，铅市场整体呈现高位运行态势，主要受到原料偏紧支撑的影响。从基本面来看，沪铅主力合约昨日收盘价为16,940元/吨，上涨1.10%，而夜盘收盘价为16,890元/吨，下跌0.30%。伦铅3M电子盘昨日收盘价为2,053美元/吨，上涨0.56%。整体市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态。

主要观点

• 原料偏紧支撑价格：由于原生铅减产，导致市场供应紧张，支撑铅价维持高位。
• 再生铅产能利用率高企：再生铅供应增加，但其盈利能力有所下降，显示市场对再生铅的接受度有限。
• 废电池供应趋紧：随着替换需求边际走弱，废电池供应减少，进一步加剧原料紧张局面。
• 厂库货源转移：临近交割，厂库货源多转移至仓单库存，社库则呈现累积趋势。
• 蓄企开工率降幅有限：蓄电池企业开工率未明显下降，对价格形成一定支撑。
• 中期预期偏弱：终端消费进入淡季，可能带来负反馈，压制铅价上涨空间，尤其是电池库存偏高可能对价格形成压力。

关键信息

期货市场数据

库存与价差数据

产业链重要价格数据

行业与宏观动态

• 宏观面：中国一季度GDP同比增长5.3%，国家统计局对此进行了回应。3月消费和工业增速放缓，但基建和制造业投资增速加快，有效对冲了房地产投资下滑。各线城市新房和二手房价格环比降幅收窄，但同比降幅扩大。
• 行业面：四川省自然资源厅发布通知，峨边永利达矿业有限公司杨河铅锌矿的矿山地质环境保护与土地复垦方案已通过审查并公告。

投资建议

• 短期：铅价高位运行，主要受原生铅减产及废电池供应趋紧支撑，投资者可关注库存变化及需求端动态。
• 中期：终端消费进入淡季，预计会带来负反馈，建议关注电池库存情况及消费季节性变化对价格的影响。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者应自行评估风险并做出决策。

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