20150602-申万宏源-晨会纪要（申银万国篇）_15页_944kb

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容概述

2015年6月2日，申万宏源研究发布的晨会纪要总结了当日市场表现及重点推荐内容，涉及多个行业、公司和政策动向。

市场表现

主要指数表现：
- 申万A指：收盘5452点，上涨3.30%（1日），1.51%（5日），17.87%（1月）
- 上证指数：收盘4828点，上涨4.71%（1日），0.31%（5日），8.71%（1月）
- 深证综指：收盘2926点，上涨4.79%（1日），5.09%（5日），29.07%（1月）
- 沪深300：收盘5076点，上涨4.86%（1日），-0.4%（5日），6.87%（1月）
- 香港恒生：收盘2759点，上涨0.63%（1日），-1.4%（5日），-1.90%（1月）
- 香港国企：收盘1429点，上涨1.39%（1日），-0.9%（5日），-0.91%（1月）
风格指数表现：
- 大盘指数：上涨4.73%（1日），4.50%（1个月），79.64%（6个月）
- 中盘指数：上涨5.40%（1日），22.49%（1个月），98.97%（6个月）
- 小盘指数：上涨5.16%（1日），30.50%（1个月），106.36%（6个月）
行业涨幅前五：
1. 煤炭开采：8.80%（1日），11.69%（1个月），64.49%（6个月）
2. 公交：7.82%（1日），40.53%（1个月），114.59%（6个月）
3. 港口：7.63%（1日），7.83%（1个月），79.13%（6个月）
4. 景点：7.27%（1日），30.15%（1个月），148.53%（6个月）
5. 渔业：7.14%（1日），39.73%（1个月），96.89%（6个月）
行业跌幅前五：
1. 其他轻工制造运输设备：0.91%（1日），-3.92%（1个月），243.68%（6个月）
2. 动物保健：2.79%（1日），78.62%（1个月），169.99%（6个月）
3. 保险：2.84%（1日），-0.87%（1个月），66.59%（6个月）
4. 旅游综合：3.14%（1日），28.88%（1个月），90.50%（6个月）
5. 其他未明确：未提供具体数据

重点推荐

江河创建（601886）

评级与预测：维持“增持”评级，预测2015/2016年EPS分别为0.40/0.50元，对应当前股价PE分别为44.4/35.5倍。
关键假设：公司剥离海外风险业务后业绩回暖，与并购标的的协同效应逐渐显现，积极布局医疗健康和互联网平台等新兴产业。
亮点：
- 公司白手起家成长为中国最具技术实力和成长性的高端幕墙企业。
- 上市三年内完成多起并购，实现内外装协同发展。
- 深化内部市场化管理机制，剥离六家海外子公司，降低业绩风险。
- 积极部署转型，探索医疗健康与互联网+业务，引入李月东先生作为独立董事。
股价催化剂：转型方向上取得突破。

货币政策与市场分析

中国央行稳增长措施：
- 下调存贷款基准利率、再贴现再贷款利率。
- 定向再贴现再贷款扶持偏弱领域。
- 下调存款准备金率。
- 公开市场操作投放流动性。
- 推出新的政策工具。
- 偏中国特色的定向货币政策。
- 调整汇率。
政策特点：
- 2008年Q4至2010年政策力度大，采用全面放松。
- 2012年至今政策力度减弱，大量采用定向工具。
- 数量型+价格型调控结合，与美欧日的单一价格型调控形成对比。

“申万宏源策略3&30组合”2015年第14期

上期回顾：
- 30亿组合：上期绝对收益率3.59%，累计收益率32.59%。
- 3亿组合：上期绝对收益率4.78%，累计收益率32.08%。
本期策略判断：
- 短期市场震荡是赚钱效应过度累积与政策面消息面共振的结果。
- 引发震荡的直接原因包括：
  1. 短期过快上涨，情绪亢奋。
  2. 货币政策宽松预期动摇。
  3. 汇金减持，上市公司减持增加。
  4. 高杠杆叠加恐慌情绪。
投资建议：
- 继续做多，仓位增加至85%。
- 重点关注有催化剂的成长股和国企改革标的。

中韩自贸区对区域经济的影响

事件：6月1日中韩签署自贸协定，未来20年将取消大部分商品关税。
区域受益：覆盖东北三省、京津冀、山东、苏北等地。
利好：
- 区域货物流通增长，航运港口企业直接受益。
- 免税政策简化通关检疫手续，提升物流效率。
推荐标的：
- 港口：渤海轮渡、日照港、大连港。
- 航运：中国远洋、天津海运。
- 其他受益公司：包括北方集运相关企业。

新股发行及上市信息

新股发行（6月3日）：
- 韩建河山、音飞存储、宝钢包装、神思电子、胜宏科技、德尔股份、新元科技、厚普股份、信息发展、先锋电子、索菱股份、凤形股份、中国核电、绿城水务、杭州高新、合纵科技、聚隆科技、日机密封、星徽精密、蓝黛传动、汇洁股份、金发拉比、多喜爱。
新股上市：
- 首募A股、总股本、本次上市、发行价、上市日期等信息详见表格。
可转债发行：
- 15金一债：3年期，年利率6.5%-8.5%，发行量3亿，认购时间5月18日。
债券发行：
- 名称、期限、年利率、发行量、认购时间等信息详见表格。
基金发行：
- 多只基金在5月14日至6月17日之间发行，包括南方丰合保本混合型证券投资基金、长城改革红利灵活配置混合型证券投资基金等。
基金上市：
- 代码、基金简称、本次上市份数、上市日期等信息详见表格。

重大财经新闻

中韩自贸协定签署：助推港口海运业发展，纺织品和农产品出口受益。
上交所年报审核：对130多家公司发出审核意见函，提出近3000项问题。
券商风控精细化：适当收缩杠杆，促进平稳发展。
央行PSL操作：国开行续作可能性大。
PMI回升：稳增长政策仍需加码。
国企改革意见：广州出台相关意见，关注受益个股。
地方债置换：财政部未置可否，江苏启动定向发行。

行业要闻

商业车险改革试点：山东保费最低至4折。
央行征信系统接口：天津试点开放。
全国流通节点城市布局：发布相关规划。
5月百城住宅均价：环比由跌转涨。
巨灾债券试点：保险业有望试点。
北部湾钦州港口：中国与新加坡合建。
削减汞铅项目：多公司上马，有望获专项奖励。
排污权交易提速：千亿市场待开拓。

申万300公司动态

公司动态包括：
- 中联重科收购意大利公司，进军环保产业。
- 丹田股份加码校园移动互联网。
- 科力远员工持股计划创新。
- 曙光股份拟定增募资6亿元，拓展动力电池市场。
- 中央商场“店联网”成形。
- 明家科技组合并购，增兵移动互联网营销。
- 多公司大股东减持，如宇顺电子。
- 长城影视与甘肃广电合作，建西部电影集团。
- 西部牧业收购伊利公司。
- 东源电器设新能源汽车零部件公司。
- 永清环保获“治霾”大单。
- 吉艾科技建海外炼油厂。
- 三星电气定增50亿，加码智慧医疗。
- 蓝思科技拟定增募资60亿元。
- 宏大爆破合设私募基金。
- 平安银行推出“三板贷”。
- 九牧王设互联网时尚产业基金。

近期非流通股解禁明细

解禁信息包括：
- 力合股份、太极股份、荣之联、迪威视讯、欣旺达、初灵信息、利亚德、广汇能源、百视通、百花村、上海佳豪、中国南车、大亚科技、珠江钢琴、新北洋、中国核电、浔兴股份、棕榈园林、康美药业、大亚科技、珠江钢琴、新北洋、中国核电、浔兴股份、棕榈园林、康美药业等公司。

昨日报告推荐

报告标题与内容：
- “二次房改”方案有望年内提出。
- 微升不改弱势，稳增长仍需加码。
- 政策边际效应递减，利率曲线面临上行压力。
- 核电资产证券化加速，核电运营股权价值重估。
- 数字营销系列报告之一——互联网广告+程序化购买。
- 调整期买入互联网+优质标的和高安全边际的国资改革标的。
- 环保公用行业周报：核电资产证券化加速，产业步入发展春天。
- 有色金属周报：关注锂电产业链、新材料个股。
- 国防部发布《中国的军事战略》白皮书，中国核电申购。
- 申万中小盘周报：关注新型建材转型机会。
- 申万创业板上涨34.83%，申万50下跌3.86%。
- 分级套利行情接近尾声。
- 建议关注农林牧渔行业。
- 新股打新策略。