20230505-天风证券-比音勒芬-002832.SZ-差异化逻辑叠加开店客单驱动优质成长_4页_798kb

比音勒芬（002832）证券研究报告摘要

比音勒芬是一家在纺织服饰/服装家纺行业中运营的公司，分析师维持“买入”投资评级。当前股价为36.11元/股，目标股价为3611元/股（推测单位为每股）。2022年公司实现收入289亿元，同比增长61%，归母净利润73亿元，同比增长165%。毛利率为77.4%，净利率为25.2%，均呈上升趋势。2023年收入预测为368亿元，同比增长27%，归母净利润预测为96亿元，同比增长约30%。

公司核心增长动力包括产品结构优化、线上销售占比提升（2022年线上收入占比58%）及全球化布局。展望2023年，公司计划加大研发投入、营销管理升级和品牌建设，同时调整盈利预测，维持“买入”评级。潜在风险包括拓店速度、成本控制和国际竞争压力，可能影响经营业绩。总体来看，公司保持稳定增长，但需关注消费复苏的不确定性。