20240901-开源证券-商贸零售行业周报_零售企业二季度营收稳健_关注高景气优质公司_33页_2mb

零售行业2024年中报总结分析

1. 行业整体表现
2024年二季度，零售行业营收同比增长18%，但扣非归母净利润下降85%，整体复苏趋缓。细分领域表现分化：

• 化妆品：营收增长稳健（+82%），但利润端承压（净利润+46%），龙头强者恒强逻辑延续。
• 黄金珠宝：营收增长因金价高位震荡承压（净利润-14%），长期或迎回暖。
• 跨境电商：收入爆发式增长（+234%），但物流、竞争等因素拖累利润。

2. 投资主线与重点推荐

• 黄金珠宝：关注“稳增长+高股息”龙头，如潮宏基、周大生。
• 化妆品：推荐国货美妆龙头润本股份、巨子生物。
• 医美：爱美客、科笛-B聚焦差异化产品，朗姿股份外延扩张。
• 跨境电商：赛维时代、华凯易佰布局新平台与供应链。

3. 风险提示
消费复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管趋严等因素可能影响公司盈利能力。

报告摘要完整