20240317-华创证券-钢铁行业周报_基本面加速触底_关注底部企稳后的投资机遇_12页_1mb

钢铁行业周报分析总结：

本周钢铁行业基本面加速触底，钢价继续下跌，主要由于需求不足和成本压力。钢材五大品种价格较上周大幅下滑，螺纹钢等品种跌幅超过4%，钢企盈利比例下降，产量小幅上升，但库存变化显示社会库存由累库转为降库，钢厂库存却上升，反映终端需求疲软。

行业事件显示，建筑业开复工率低于往年水平，资金到位率不足50%，贸易商成交量低，需求恢复缓慢。同时，企业被动减产和检修增加，铁矿石价格下跌，预示周期底部特征。长期来看，需关注需求恢复和供给变化的确认信号。

可比公司方面，中信特钢出口量增长50%，产品结构优异，成本传导能力强；方大特钢吨钢毛利改善，成本控制有效抵抗行业波动。

投资建议：短期建议观望，等待行业触底企稳；长期推荐关注产品结构优秀的特钢企业（如中信特钢）和央国企（如宝武系、鞍钢系），在政策刺激下把握估值修复和业绩改善机会。

风险提示：国内经济复苏不及预期，原材料价格大幅上升可能再次触发下行压力。