20240204-开源证券-医药生物行业周报_多家中药公司披露2023年度业绩预告_表现多为积极_11页_1mb

报告摘要

行业评级与展望：医药生物行业投资评级“看好”（维持），估值高涨，PE高达148-237倍，PEG普遍大于1。
中药业绩：1月29家中药公司预喜，净利润超10亿的包括华润三九、同仁堂等，“扭亏为盈”企业如太龙药业、益佰制药等。
市场表现2024年2月第1周医药生物指数下跌11.6%，线下药店下跌最小（-5.54%），医疗研发外包下跌最惨（-17.97%），估值全面走高。
盈利驱动：利润增长靠产品销售回温、省外市场拓展及降费降本。政策变动、子公司业绩乏力是业绩承压主因。
配置推荐制药（九典制药、东阿阿胶）、CXO（药明生物）、医疗器械（翔宇医疗）等，替代标的包括大参林、爱尔眼科等。
研判工具：PE与PEG是估值工具，数据统筹时段本月内企业派发。政策、竞争、终端零售是核心驱动。
风险预见：政策推进不及、竞争加剧、产品销售不及预期，是行业风险要领。

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