20210905-广州期货-一周集萃——螺纹钢_减产超预期兑现_需求仍处于淡季_大幅反弹后震荡偏强_10页_1019kb

螺纹钢研究报告总结

核心内容概述

本报告对螺纹钢市场进行了详细分析，涵盖行情回顾、市场供需、价格利润、行情展望及相关数据等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场洞察与策略建议。

主要观点

1. 行情回顾

• 螺纹钢01合约在9月3日周五收盘价为5408元/吨，周涨幅为3.56%。
• 周五夜盘继续上涨0.46%，报价5433元/吨。
• 上周螺纹钢延续反弹趋势，价格波动主要由限产政策预期及需求变化驱动。

2. 市场分析

(1) 供需情况

• 供给：截至9月3日，螺纹钢产量为334.59万吨，环比增加7.21万吨；247家钢厂高炉产能利用率维持在85%。
• 需求：表观需求为339.79万吨，环比微增0.11万吨，但同比下降11.20%。建筑钢材成交量5日均值为27.62万吨，较8月27日上涨12.36%，但仍低于去年同期6.75%。
• 库存：总库存为1426.47万吨，较上周下降13.64万吨。其中，社会库存下降13.82万吨，是主要去库力量。

(2) 价格与利润

• 现货价格持续上涨，上海螺纹钢市场价为5310元/吨，较8月27日上涨140元/吨。
• 短流程电炉利润：291.64元/吨，环比上涨50.41元/吨。
• 长流程高炉利润：587.67元/吨，环比下跌22.63元/吨，主要受焦炭价格上涨影响。

行情展望

• 短期：需求仍处于淡季水平，市场已修复8月地产数据不及预期的影响，价格可能在震荡中枢内运行，趋势性上行概率较低。
• 中长期：粗钢减产政策加速执行，对价格形成支撑；30大中城市商品房成交面积止跌反弹，销售回暖，叠加疫情及汛期压制需求的回补，以及专项债加速转化，对中长期需求持乐观态度。
• 策略建议：若价格回调，可考虑做多螺纹钢01合约，尤其在需求转入旺季时，期现可能共振上行。

关键信息

1. 风险因素

• 粗钢压减政策不及预期（下行风险）
• 需求不及预期（下行风险）

2. 数据支持

• 螺纹钢产量、库存、表观需求等数据来源于Mysteel。
• 交易数据与基差信息参考Wind及广州期货研究中心。

3. 图表信息

• 图表1：焦炭、焦煤及相关品种当周市场交易表现
• 图表2-19：涵盖高炉产能利用率、螺纹钢产量、表观需求、社会库存、交易数据、基差及价差等关键指标的走势分析

投资咨询资格

• 广州期货研究中心持有证监许可【2012】1497号投资咨询业务资格。

联系信息

• 许克元：期货从业资格F3022666，投资咨询资格Z0013612，邮箱：xuky@gzf2010.com.cn
• 吴宇祥：期货从业资格F03087345，邮箱：wu.yuxiang2@gzf2010.com.cn

研究中心简介

广州期货研究中心致力于提供全面、深入、及时的研究服务，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具研究。其研究报告体系包括定期报告和不定期报告，通过多种渠道传递给客户。研究中心还提供定制化服务，如套保套利方案和委托课题研究，以满足不同投资者的需求。

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