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股指期货市场表现

1. 市场表现：11月27日，A股四大股指多数下跌，其中上证指数微涨0.29%，深成指、创业板指、科创50指数均下跌。市场成交额环比下降。
2. 行业板块：轻工制造、基础化工、石油石化板块涨幅居前；综合、传媒、商贸零售板块跌幅居前。
3. 资金流向：全天资金中机构、主力净流出，散户逆势净流入。
4. 股指期货基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为153.85、113.28、38.4与15.07点，基差年化收益率分别为-15.14%、-11.64%、-6.07%与-3.62%。
5. 交易策略：中长期建议逢低配置远期合约，短端建议震荡策略，利率债估值已到合理位置。

国债期货市场表现

1. 市场表现：利率债27日基本企稳，活跃合约中TS微涨，TF微跌，T与TL收跌。
2. 净基差与IRR：各期限品种的净基差普遍为负，IRR在1.6%-1.8%之间。
3. 资金面：公开市场净投放564亿元，资金整体宽松。
4. 交易策略：中长线建议T、TL逢高套保，短线震荡策略。

经济与市场数据

1. 中观数据：本月进出口和社会活动景气度优于同期，基建景气度表现逊色。
2. 短端利率：SHIBOR隔夜利率1.314%，周环比略有下降。

风险提示

• 股债市场：外生宏观冲击、经济复苏不及预期、货币政策超宽松风险。
• 中观景气：基建不振可能对冲经济好转信号。

**分析师**：王昊昇  
**免责声明**：本报告基于合法信息编制，仅供参考，不构成投资建议。