20231027-德邦证券-百诚医药-301096.SZ-业绩持续兑现_一体化服务优势助力高速成长_4页

百诚医药（301096SZ）公司点评

2023年三季报业绩持续高增长，未来前景向好

业绩表现

• 23Q3营收同比增长65.61%，前三季度实现营收714亿元，净利润201亿元，扣非净利润201亿元，同比增长分别为38.74%、50.96%。
• 2023年预计营收89亿元，归母净利润28亿元。

业务亮点

• 服务模式：具备“药学研究+临床试验+定制研发生产”一体化服务优势。
• 订单情况：截至23年上半年新增订单627亿元，同比增长5630%。
• 研发投入：Q3研发费用达6.215亿元，研发投入持续加大。

财务预测

• 营收：2023-2025年预计分别为89亿/124亿/169亿元，年复合增长率46.5%。
• 净利润：预计分别为28亿/40亿/54亿元（YOY分别为463%/394%/350%）。
• 估值：当前市值约698亿元（截至2023年10月26日）。

风险提示

• 药物研发失败风险
• 经营规模扩张可能导致的管理风险
• 行业监管政策变化风险
• 人力成本上升风险

其他信息

• 公司位于医药生物/医疗服务行业，当前股价区间为57.16-80.28元
• 三位分析师维持“买入”评级

注：本报告的关键数据和观点提取自德邦证券研究所发布的公司研究报告摘要，请务必阅读正文完整披露信息和法律声明。市场数据和投资建议仅供参考，不构成实质性投资建议。