20250815-群益证券-大陆房地产行业月度资料点评_7月房地产市场持续走弱_7页_851kb

大陸房地産行業7月月度分析總結

1. 房地産銷售持續走弱

• 單月數據：
  ✓ 7月銷售金額5325億元，YoY下降14.1%，同比下降擴大3.3個百分點；
  ✓ 單月銷售面積0.57億平方米，YoY下降7.8%，同比下降擴大2.3個百分點。
• 半年數據：
  ✓ 1-7月累計銷售金額49566億元，YoY下降6.5%；累計銷售面積5.16億平方米，YoY下降4%。

2. 住宅價格回落

• 70大中城市數據：
  ✓ 一手房價格環比下降0.3%，跌幅與6月持平；二手房價格環比下降0.55%，跌幅收窄0.06個百分點；
  ✓ 7月二手住宅價格環比上漲城市數減至1個，新開商品住宅價格環比上漲城市數降至6個。

3. 商品房待售面積下降

• 去化情況：
  ✓ 截至2025年7月，商品房待售面積7.65億平方米，連續5個月下降，同比減少462萬平方米；
  ✓ 去化周期達8.88個月，處於歷史高位。

4. 投資端降幅明顯擴大

• 單月數據：
  ✓ 7月房地産投資6922億元，YoY下降17%，同比下降擴大4.1個百分點；
  ✓ 房企到位資金YoY下降15.3%，國內貸款、自籌資金、定金及預收款降幅明顯。
• 半年數據：
  ✓ 1-7月累計投資額53580億元，YoY下降12%，為年內最大降幅。

5. 新開工和竣工放緩

• 新開工：
  ✓ 7月新開工面積YoY下降15.2%，累計1-7月總面積YoY下降19.4%；
• 竣工：
  ✓ 7月竣工面積YoY下降29.5%，累計1-7月總面積YoY下降16.5%，降幅進一步擴大。

6. 投資建議：政策托底，行業處於修復期

• 政策優化：
  ✓ 北京放開五環外限購，調整公積金貸款政策；
  ✓ 蘇州調整首付比例，允許已售住房核減購房次數。
• 行業判斷：
  ✓ 全年預計銷量金額YoY下降7%，投資額YoY下降約10%，降幅較2024年收窄；
• 企業建議：
  ✓ 深耕流動性優異的國資背景房企，關注招商蛇口（001979.SZ）、保利發展（600048.SH）。