20221130-东证期货-FOF研究周度报告_股票策略转跌_债券策略反弹_14页_511kb

股票策略转跌，债券策略反弹总结

核心内容

本报告总结了2022年11月21日至25日期间，股票、商品和债券市场的表现，以及各策略的周度收益情况和配置建议。整体来看，股票策略表现不佳，商品市场震荡分化，债券策略则有所反弹。

市场回顾

A股市场

• 震荡偏弱：大中小指数均走弱，但分化明显。
• 行业表现：房地产、建筑装饰涨幅超过5%，煤炭、银行次之；社会服务、计算机、传媒跌幅居前。
• 风格表现：大盘优于小盘，价值优于成长。

商品市场

• 震荡弱势：板块之间表现分化，贵金属和农产品多数反弹，黑色产业价格继续走强但较上周有所回落。
• 政策影响：国常会释放降准信号，美联储鸽派论调提振情绪，但疫情反复和防控措施限制了市场表现。

债券市场

• 震荡回暖：债基赎回风波暂时平息，资金面宽松，降准释放流动性预期。
• 表现：中债总指数上涨0.20%，中债10年期国债上涨0.17%，中债信用债上涨0.20%，中债企业债上涨0.16%。
• 波动因素：疫情进展、地产政策和经济增速仍是市场关注重点，基本面与预期强但实际数据拖累，导致市场波动加大。

各策略表现及配置建议

股票类策略

• 主观多头：整体下跌，大盘及价值风格占优，成长风格下挫。
• 量化多头：整体下跌，阿尔法环境一般，建议关注风格控制严格、超额表现稳定的管理人。
• 股票多空：下跌，建议关注均衡配置，有选股和择时能力的管理人。
• 配置建议：市场处于底部震荡区间，板块轮动加速，建议关注大盘和价值风格，同时跟踪有稳定超额表现的管理人。

商品市场

• CTA策略：整体下跌，短周期和日内表现相对靠前，长中周期及基本面管理人回撤扩大。
• 配置建议：建议跟踪中短周期管理人，关注子策略层面，挖掘趋势和非趋势收益多样化的管理人。

债券类策略

• 纯债策略：上涨0.36%，表现突出。
• 债券增强策略：微涨，建议选择中短久期标的。
• 转债交易策略：微涨，建议关注中短久期债券。
• 中性策略：微涨，利好中性策略，建议关注优化对冲成本、多样化对冲的管理人。

各策略产品精选

基础筛选标准

1. 运行状态良好。
2. 产品合规性完备。
3. 机构存续期超过一年。
4. 产品有历史业绩展示。
5. 信息披露良好，近60日内有净值披露。

进阶筛选标准

1. 不同策略设定不同收益标准。
2. 不同策略设定不同最大回撤标准。
3. 根据策略容量设定不同管理人发行规模。

产品信息

• 殊馥财富通2号：相对价值策略，套利子策略，单位净值1.2254，近一年收益78.214%，最大回撤2.54%。
• 恒基滦海1号：复合策略，单位净值1.5508，近一年收益54.494%，最大回撤0.08%。
• 君犀犀浦1号：股票多头，单位净值1.1650，近一年收益5.525%，最大回撤0.00%。
• 茂源资本经典量化：股票多头，单位净值17.8090，近一年收益49.731%，最大回撤2.54%。
• 宁聚高收益债券5期：债券策略，单位净值1.9571，近一年收益7.823%，最大回撤0.01%。
• 天宝云中燕四期：相对价值策略，单位净值1.0981，近一年收益7.191%，最大回撤0.18%。
• 鸣石新动力傲华四号：相对价值策略，单位净值1.0628，近一年收益2.178%，最大回撤0.13%。
• 思勰投资-思铭专享四十六号：管理期货，单位净值1.4560，近一年收益12.346%，最大回撤0.44%。
• 展弘贵金属套利1号：管理期货，单位净值1.4070，近一年收益12.740%，最大回撤1.20%。
• 珠池全天候对冲母基金1号：组合基金，单位净值1.4424，近一年收益5.28%，最大回撤3.60%。

风险提示

• 宏观因素影响：各类资产均受宏观因素影响，各策略具有周期性，投资需谨慎。
• 期货走势评级：根据收盘价变动幅度，分为强烈看涨、看涨、震荡、看跌、强烈看跌。
• 免责声明：本报告由上海东证期货有限公司制作，仅供客户使用，不构成投资建议，客户需自行承担投资风险。

东证期货简介

• 成立于2008年，是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本金38亿元。
• 主要业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 拥有多个交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。
• 拥有三家全资子公司，设立36家分支机构及149个证券IB网点。
• 坚持金融科技助力衍生品发展，打造研究和技术核心竞争力，向一流衍生品服务商目标迈进。