20230920-东证期货-FOF研究周度报告_量化股票持续回撤_量化CTA盈利_15页_1mb

FOF研究报告总结：量化股票持续回撤，量化CTA盈利（2023年9月20日）

市场回顾

本周股票市场主要指数小幅收跌，其中沪深300跌幅最小。风格因子方面，账面市值比因子涨幅显著，而贝塔和流动性因子跌幅扩大。商品市场南华综合指数大幅上涨，黑色和能化板块表现突出，时序波动率上升，CTA策略已具备投资价值，短期可能回调，但长期波动抬升概率大。

策略表现与配置建议

• 量化多头策略：整体表现不佳，500和1000指增普遍录得负超额，300指增表现较好。建议跟踪超额稳定的管理人，并关注中小盘指增。
• CTA策略：量化CTA转为盈利，主观CTA回撤收窄。配置上，中长周期管理人优于中短周期，时序策略表现更好，建议关注基本面策略。
• 市场中性与套利策略：市场中性策略下跌，套利策略持续回撤但跌幅收窄。期货和期权套利表现较好，可转债套利较弱。
• 其他策略：纯债策略正收益，股票策略回撤持续。总体建议关注CTA波动机会，管理好基差风险。

FOF组合跟踪

稳健型FOF模拟组合本周收益为0.09%，最大回撤控制良好，累计收益优于中证FOF基准。历史表现显示高年化收益和主动收益，夏普比率和卡玛比率表现积极，持仓以期货量化策略为主。业绩对比显示同类策略中表现稳定。

风险提示

投资涉及市场波动和策略周期性风险，相关决策需谨慎，不保证报告信息准确，仅供参考。