20171124-联讯证券-联讯亿周刊_11页_1mb

联讯周刊总结

核心内容概述

本周联讯证券发布的周刊内容主要聚焦于股票市场策略前瞻、新三板市场政策动态及公司调研报告。整体市场表现呈现出结构失衡加剧、板块轮动频繁的特征，同时新三板市场也迎来多项改革预期，但市场信心尚未明显恢复。

---

一、策略前瞻：市场重新洗牌，备战来年

主要观点

1. 市场表现

   • 周初银行、地产及中石油中石化等指标股大涨，引发其他板块大幅调整。
   • 白酒、家电、家居等大消费板块跳水，5G、人工智能等板块也跟随下跌。
   • 周四出现年度最大跌幅，市场轮番调整特征明显。
   • 中证流通指数本周成交额为25931亿元，较上周萎缩2561亿元。

2. 资管新政打破刚性兑付

   • 多部门联合发布资管新政征求意见稿，旨在解决资管业务中存在的监管套利、刚性兑付等问题。
   • 实施净值化管理，打破刚兑，有利于引导投资者理性投资，树立价值投资理念。
   • 此举对股票市场和资管行业都是从根本上解决问题的举措。

3. 市场展望

   • 多家大券商发布2018年策略报告，整体较为乐观。
   • 市场调整与年度策略发布时间点契合，为来年机会埋下伏笔。

---

二、新三板研究院：政策改革将有大动作

政策动态回顾

1. 流动性问题与解决方案

   • 新三板主要问题在于流动性，与交易机制、分层、三类股东密切相关。
   • 股转公司已与监管部门沟通取得进展，即将出台相关文件。

2. 市场定位与改革方向

   • 新三板定位为创新型、创业型、成长型中小微企业服务。
   • 未来可能演变成为交易所，需站在多层次资本市场角度审视。

3. 政策效果与市场反应

   • 尽管监管层频繁发声，但三板做市指数未明显回升，市场成交额仍处于低位。
   • 市场对政策持观望态度，需耐心等待实质性利好落地。

---

三、市场数据与动态

周市况点评

• 三板做市指数本周收于994.60点，下跌0.33%。
• 成交额为8.41亿元，较前一周增加3.36亿元。
• 做市转让板块上涨257只，下跌394只。

挂牌与退市情况

• 本周共有14家企业挂牌，其中股本规模最大的为润和催化（2.40亿股）。
• 总计有24家企业在新三板终止挂牌。

融资动态

• 本周48家挂牌企业发布定增预案，预计募集资金14.66亿元。
• 瑞鹏股份融资规模最大，预计募集资金24,600万元，用于门店拓展及后续经营等。

---

四、市场热点个股表现

做市成交额前十

• 联讯证券以5,514万元成交额位列榜首。
• 其他热点个股包括伊禾农产品、中磁视讯、融信租赁等。

协议成交额前十

• 英雄互娱以1.03亿元协议成交额领先。
• 其他热点包括德泓国际、长阳科技、大业创智等。

做市涨跌幅前五

• 盖世食品涨幅最大（65.63%）。
• 康莱股份跌幅最大（-34.19%）。

协议涨跌幅前五

• 欧耐新材涨幅最大（1,041.18%）。
• 极限网络跌幅最大（-78.91%）。

---

五、长久物流调研报告总结

行业分类及规模

• 长久物流属于汽车物流行业，涵盖整车物流和零部件物流。
• 2017年汽车行业销售约3000万辆，公司主要客户包括一汽奥迪、北京现代、沃尔沃等。

公司核心优势

1. 第三方物流整合能力
   • 打破汽车厂商之间资源壁垒，高效整合物流需求。
2. 承运商合作模式
   • 与大量承运商合作，降低重资产风险。
3. 行业龙头地位
   • 国内最大的汽车第三方物流，具有一定的行业壁垒。

业务拓展情况

1. 覆盖区域
   • 全地域覆盖，形成全国性物流网络。
2. 覆盖产业
   • 提供多式联运服务，整合公路、铁路、水路运输资源。
3. 细分产业链
   • 覆盖从零部件到二手车的全产业链。
4. 国际化程度
   • 建立欧洲国际铁路运输服务体系，服务沃尔沃等整车跨国运输。

二手车及整车进口业务

• 公司初期与黄牛合作开展二手车B2C业务，建立符合运营模式的服务体系。
• 二手车业务零散但质量要求高，未来将采取分级定价策略。
• 整车进口业务规模较小，但公司持续培育国际物流能力，以期未来占据竞争优势。

交通部“921”新政策应对

• 公司准备配置900台中置轴货车，推动承运商配置2000台。
• 自行配置可最大程度掌控运输成本，保障运力。

与铁路总公司的关系

• 铁路运输段将分包给中铁，公司与中铁保持长期合作。
• 未来持续推动多式联运能力建设，干线运输仍与中铁合作。

---

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。
• 新三板市场仍面临流动性、交易机制、三类股东等问题，需持续关注政策落地效果。

---

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、持有、减持、卖出，依据个股未来涨幅预测。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，依据行业整体回报与基准指数对比。

---

分析师承诺与免责声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立决策，自行承担风险。
• 本报告仅通过联讯证券授权渠道发布，未经授权不得传播或使用。