20250106-东吴证券-金工定期报告_优加换手率UTR2.0选股因子绩效月报_7页_509kb

优加换手率UTR20因子多空对冲绩效回顾

优加换手率UTR20因子由东吴证券研发，基于“优加法”模型改进。该因子结合量稳因子（STR）与量小因子（Turn20），通过引入sigmoid函数系数，将因子值的排序尺度改为等比尺度，进一步提升模型表现。

性能表现

1. 长期表现（2006年1月至2024年12月）：

   • 全A股10分组多空对冲策略年化收益率达40.31%，年化波动150.4%，信息比率2.68，月度胜率75.33%，最大回撤11.03%。
   • 2024年12月，多头组合收益率-46.9%，空头组合-79.2%，多空对冲组合收益率显著为正（+32.2%）。

2. 因子优化：
   新因子UTR20收益较原版本小幅降低，但波动率、信息比率和胜率均提升，说明模型在风险控制方面更具优势。

风险提示

需注意：

• 所有统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
• 投资者应结合资金管理与风险控制使用单因子策略，避免过度依赖历史表现。

报告还附有净值走势与数据分析表，供进一步参考。