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佳兆业集团控股有限公司二零二五年中期报告总结

公司概况

佳兆业集团控股有限公司（股份代号：1638HK）于2025年中期报告中披露，公司主要从事物业发展、物业管理、物业投资等业务。董事会由郭英成先生领导，公司在中国及海外设有多个投资项目和业务部门。

中期业绩

• 财务表现：截至2025年6月30日止六个月，本集团营业收入约人民币370.1百万元，较去年同期减少31.8%。权益持有人应占亏损约人民币10,030.5百万元，每股基本亏损为人民币1.430元。
• 政策与市场：报告期内，中国房地产政策持续宽松，国家支持城市更新，行业企稳迹象显现。
• 业务发展：集团积极推动“保民生、保交付、保质量”，继续深化一二线及重点二线城市土地储备，总土地储备达2075万平方米。

财务状况

• 借款与杠杆率：总借款约为人民币133,738.7百万元，杠杆率较高，资产负债率达64.9%。
• 流动性：现金及银行结余（扣除受限资金）为人民币749.0百万元，现金短债比率为0.01，流动性压力大。
• 债务重组：集团进行了境外债务重组，部分债券未偿还金额减少，但仍面临还款压力。

项目组合

• 土地储备：于44个城市拥有164个项目，总土地储备20.75百万平方米，大湾区占61%。
• 项目规模：截至2025年6月30日，集团的项目涵盖住宅、商业、物业管理等多个类别，部分项目已交付，部分仍在建设中。

权益披露

• 主要股东：大昌投资、东亚银行信托等持有大量股份。
• 董事持股：郭英成持有股份较多，其他董事如麦帆、张等均有持股。

其他资料

• 企业治理：董事会遵循香港上市规则的企业治理守则，设立审核委员会、薪酬委员会和提名委员会。
• 风险管理：集团面临财务风险，包括债务风险和流动性风险，但公司通过债务重组和经营策略调整寻求改善。

预警与风险

• 经营亏损：持续经营面临挑战，但管理层采取了成本控制、销售策略调整及债务重组措施。
• 市场环境：房地产行业下行压力大，政策支持与市场需求变化如城市更新带来新机会。

总结

佳兆业集团虽面临经营亏损、债务压力和流动性风险，但公司通过政策导向下的城市更新和债务重组积极寻求可持续发展，并推动轻资产、高质量发展模式，以应对行业挑战。