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行业油脂分析总结（2021年6月24日）

一、核心内容与主要观点

1. 行情回顾与操作建议

• P2109合约：前结算价为6884元/吨，收盘价为6984元/吨，上涨1.45%。成交量为928,508手，持仓量减少6,493手。
• P2201合约：前结算价为6652元/吨，收盘价为6782元/吨，上涨1.95%。成交量为82,753手，持仓量增加6,429手。
• Y2109合约：前结算价为8008元/吨，收盘价为8166元/吨，上涨1.97%。成交量为959,796手，持仓量减少22,686手。
• Y2201合约：前结算价为7830元/吨，收盘价为7986元/吨，上涨1.99%。成交量为78,684手，持仓量增加3,855手。
• OI109合约：前结算价为9624元/吨，收盘价为9766元/吨，上涨1.48%。成交量为404,640手，持仓量增加179手。
• OI201合约：前结算价为9332元/吨，收盘价为9463元/吨，上涨1.40%。成交量为34,444手，持仓量减少1,088手。

市场分析：

• 油脂市场整体呈现反弹趋势，主要受美国中西部天气不确定性和中国重新采购大豆的影响。
• 豆油2109合约预计运行区间为7500-8500元/吨。
• 菜油表现最弱，缺乏支撑因素，豆菜09价差仍有缩小空间。
• 未来天气是油脂市场最重要的交易变量。

2. 行业要闻

• 巴西大豆出口：2021年6月份头三周日均出口量为58.2万吨，低于前两周的63.8万吨，但预计6月总出口量为1220万吨，略低于去年同期的1270万吨。
• 全球油籽产量：若天气正常，2021/22年度全球10种油籽产量将达到6.152亿吨，同比增加3400万吨。其中大豆产量增加近2000万吨，葵花籽产量增加700-800万吨。
• 油籽压榨量：预计2021/22年度全球10种主要油籽压榨量将同比增加1700万吨。

3. 数据概览

• 现货价格：
  • 华东四级菜油：价格走势需参考图1。
  • 华东四级豆油：价格走势需参考图2。
  • 华南24度棕榈油：价格走势需参考图3。
• 基差变动：
  • 棕榈油基差变动：参考图4。
  • 豆油基差变动：参考图5。
  • 菜油基差变动：参考图6。
• 价差分析：
  • P1-5价差：参考图7。
  • P5-9价差：参考图8。
  • P9-1价差：参考图9。
• 库存情况：
  • 国内棕榈油港口库存：参考图10。
  • 国内豆油商业库存：参考图11。
• 汇率：
  • 美元兑人民币汇率：参考图13。
  • 美元兑林吉特汇率：参考图12。

二、关键信息

• 油脂市场受天气和采购政策影响较大。
• 豆油市场表现较强，预计未来价格将维持在7500-8500元/吨区间。
• 菜油市场缺乏支撑，表现较弱。
• 棕榈油市场因提货和船期差异，价格波动较大。
• 未来天气状况是影响油脂价格的关键因素。

三、联系方式与机构信息

建信期货研究团队

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• 王海峰：电话 021-60635727，邮箱 wanghf@ccbfutures.com，期货从业资格号 F0230741
• 洪辰亮：电话 021-60635572，邮箱 hongcl@ccbfutures.com，期货从业资格号 F3076808

建信期货业务机构

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• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话 0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话 0574-83062932
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