20260226-国金期货-纯碱期货日报_3页_662kb

纯碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年2月26日，郑州商品交易所纯碱期货主力合约整体呈现窄幅震荡走势。

• 价格波动：开盘价1195元/吨，盘中最高价1195元/吨，最低价1175元/吨，收盘价1191元/吨，上涨6元/吨，涨幅为0.51%。
• 交易量与持仓：当日成交量为741,067手，持仓量为1,133,889手，较前一交易日减少25,490手。
• 总持仓量：品种总持仓量为1,530,899手，较前一交易日减少31,184手。

二、现货市场情况

• 2月26日纯碱市场：整体持稳，主流地区轻质纯碱市场自提价格在1100-1250元/吨，重质纯碱市场送达价格在1200-1300元/吨。
• 山东地区：轻质纯碱含税出厂价格参考在1170-1200元/吨附近。

三、主要影响因素分析

1. 供应端

• 四川和邦：90万吨产线自2月25日起停车技改，预计影响持续半年。
• 其他企业：如唐山三友、山东海天等，部分装置处于减量运行或负荷不满状态。
• 整体供应：尽管部分企业检修，但市场货源仍较为充裕，一季度行业开工旺季，新产能释放与存量开工高位将维持供应充足。

2. 需求端

• 下游行为：临近月末，下游企业谨慎观望，多数延续刚需低价补货。
• 库存情况：玻璃厂原料库存加上在途库存约为30天，节后虽有询价，但缺乏集中且持续的补货动力。

3. 库存水平

• 碱厂库存：维持在189.44万吨的高位，春节期间库存持续增加。
• 节后变化：随着物流运输改善，累库速度放缓。
• 交割库库存：约为30万吨，库存压力仍存在。

四、短期市场展望

• 价格走势：预计短期内纯碱期货价格将维持低位震荡格局。
• 供需状态：当前市场处于供需双弱状态，供应端虽有检修，但整体仍较充足；需求端缺乏明显增长，采购以刚需为主。
• 关键关注点：
  • 后续大型装置检修计划的执行情况，尤其是中盐昆山80万吨和湖北双环140万吨装置的检修进展。
  • 行业“反内卷”政策的落地及效果。
  • 下游玻璃企业补库节奏的变化。
  • 远兴能源二期280万吨/年天然碱产能的投产进度。

五、风险揭示及免责声明

• 报告发布主体：本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告基本资讯、数据、图片来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 信息准确性：由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
• 免责声明：报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货不对报告内容及最终操作作任何担保。
• 责任声明：建议交易者根据自身情况判断报告内容是否适用，不承担因使用报告内容导致的损失责任。
• 风险提示：提醒期货交易者期市有风险，入市需谨慎。