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纯碱期货日报总结

核心内容概览

本报告为2026年2月26日的纯碱期货日报，由研究员李轩怡撰写，提供了现货市场、期货市场、基本面数据及市场研判等内容。

主要观点与关键信息

现货市场

• 价格：各地区纯碱现货价格保持稳定，无明显波动。
  • 华中重质：1150元/吨
  • 华东重质：1170元/吨
  • 沙河重质：1150元/吨
  • 西北重质：860元/吨
  • 华中轻质：1100元/吨
  • 华东轻质：1120元/吨
  • 华北轻质：1200元/吨
  • 西北轻质：850元/吨
• 轻重价差：平均为50元/吨，未发生变化。

期货市场

• 价格：
  • SA05合约：1191元/吨
  • SA09合约：1253元/吨
  • SA01合约：1300元/吨
• 持仓与成交：
  • 主力合约持仓：113万手（环比下降3万手）
  • 主力合约成交：74万手（环比下降27万手）
• 仓单数量：2924张（环比下降300张）
• 基差：
  • SA05合约：-41元/吨（环比上升11元/吨）
  • SA09合约：-103元/吨（环比上升16元/吨）
  • SA01合约：-150元/吨（环比上升2元/吨）
• 价差：
  • SA01-05：-62元/吨（周环比无变化）
  • SA05-09：-47元/吨（周环比无变化）
  • SA09-01：109元/吨（周环比无变化）

基本面数据（周度）

• 纯碱产量：79.10万吨（环比增加0.29万吨，涨幅0.37%）
• 产能利用率：85%（环比无变化，同比下降4%）
• 厂库库存：189.44万吨（环比增加30.64万吨，涨幅19.29%）
• 表观需求：48万吨（环比下降39%，同比下降37%）
• 利润情况：
  • 联碱法利润：-2元/吨（环比上升95%）
  • 氨碱法利润：-90.15元/吨（环比下降0.90元/吨，同比下降13%）

市场研判

• 单边策略：节后可能先涨后跌，短期震荡偏强为主。
• 套利策略：建议空玻璃多纯碱。
• 期权策略：建议观望。

附图说明

报告附有以下图表，用于辅助分析：

• 纯碱基差图：显示SA05、SA09、SA01合约的基差变化。
• 纯碱价差图：展示不同合约之间的价差情况。
• 纯碱仓单数量图：反映仓单数量的变动趋势。
• 主力合约持仓图：显示主力合约持仓量变化。
• 主力合约成交图：展示主力合约成交量变化。
• 纯碱产量图：反映周度产量变化。
• 纯碱库存图：显示厂家库存变化。
• 纯碱表需图：展示表观需求变化。
• 联碱法利润图：反映联碱法利润变化。
• 氨碱法利润图：展示氨碱法利润变化。

重要资讯

1. 原盐价格稳定，动力煤价格震荡上行，成本端支撑良好。
2. 纯碱产量小幅增加，个别企业停车或减量，新增产能产量提升，预计下周产量在80万吨左右，开工率约86%。
3. 厂家库存显著增加，周环比上涨19.29%。
4. 浮法玻璃日熔量增加600吨，光伏日产量增加1600吨，需求端表现有韧性。

作者承诺与免责声明

• 研究员李轩怡具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用报告而产生的损失承担责任。
• 报告版权归属银河期货，未经授权不得更改、发送或传播。

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