20260226-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档对多个行业板块的品种进行了趋势研判与逻辑观点分析，涵盖宏观金融、有色金属、贵金属与新能源、黑色金属、农产品、能源化工及其他领域。整体来看，市场情绪偏多，但多数品种因基本面或政策因素呈现震荡走势，部分品种因供给扰动或需求预期看多。

主要观点与趋势分析

宏观金融板块

• 股指：预计以偏强震荡为主，受“两会”政策利好预期支撑，建议中长线多头继续持有。
• 国债：受资产荒和弱经济利好支撑，但短期央行利率风险较高，需关注日本央行利率决策。

有色金属板块

• 铜：短期震荡，宏观利多与全球库存累库压制价格。
• 铝：短期震荡，宏观利好提振，但国内库存大幅累库拖累价格。
• 氧化铝：短期震荡，产能下降但库存累库。
• 锌：短期震荡偏强，美伊谈判影响伊朗锌矿供应，节后关注下游复工情况。
• 镍：看多，印尼供给扰动频出，原料价格坚挺，钢厂减产，建议短线低多，注意风险。
• 不锈钢：震荡偏强，印尼供给问题支撑价格，但短期价格节奏仍有反复。
• 锡：看多，特朗普政府计划用AI模型为关键矿产定价，短期高波动需注重风险控制。

贵金属与新能源板块

• 黄金：震荡，受关税政策和地缘局势支撑，但美联储内部分歧可能引发短期波动。
• 白银：震荡偏强，基本面支撑与宏观利好共同作用。
• 铂金与钯金：震荡，宏观利好支撑，但短期补涨后价格节奏可能反复，建议逢低轻仓做多。
• 硅铁与玻璃：震荡，短期供需偏弱，但政策利好与成本支撑构成利多。
• 碳酸锂：看多，受益于储能需求旺盛、电池出口及矿端扰动。

黑色金属板块

• 螺纹钢与热卷：震荡，现货未完全回归，建议观望。
• 铁矿石：震荡，上方压力明显，不建议追多。
• 锰硅：震荡，供需偏弱，但政策与成本支撑存在。
• 焦煤与焦炭：震荡，下游需求将在两会后启动，但中长期交割问题与现货走弱预期导致悲观预期。
• 生猪：震荡，现货稳定，需求支撑与产能释放预期并存。

农产品板块

• 棕榈油、豆油、菜油：震荡，受产量、出口及政策影响，缺乏持续驱动。
• 棉花：震荡，新作丰产预期强，但收购价支撑成本，下游需求存在刚性补库。
• 白糖：震荡，全球过剩，国内供应放量，空头共振，但成本支撑较强。
• 玉米：震荡偏强，基层售粮进度快，港口库存偏低，节后关注政策粮投放。
• 豆粕：震荡，受中美贸易及巴西升贴水影响，短期缺乏新驱动。
• 纸浆：震荡，针叶浆无明显利好，预计在5200-5400区间震荡。

能源化工板块

• 原油：震荡，OPEC+暂停增产，美伊谈判不确定性，市场情绪偏多。
• 燃料油、沥青、沪胶、BR橡胶：震荡，受地缘政治与原油走势影响。
• 短纤：看多，亚洲芳烃结构性上涨，3-5月供应收紧。
• 乙醇：看多，伊朗局势影响，国内新装置投产。
• 苯乙烯：震荡，地缘政治与关税扰动市场，但工厂利润稳定。
• 尿素、甲醇、PE、PP、PVC、烧碱、LPG：震荡，多空因素交织，供需关系偏弱，但部分品种存在成本支撑或政策利好。

关键信息总结

总体策略建议

• 看多品种：股指、镍、锡、短纤、乙醇。
• 震荡品种：其余多数品种，建议以观望为主，短线操作需注意风险控制与利润保护。
• 风险提示：关注政策变化、地缘政治、海外供需动态及资金面变化。