20160807-东兴证券-机械行业周报_关注业绩良好优质白马_26页_1mb

报告摘要

行业整体表现：本周中信机械指数下跌0.24%，沪深300指数微涨0.04%，中信机械指数跑输沪深300指数0.28个百分点，在29个行业大类中排名第21位。2016年中信机械行业指数累计跌幅达22.1%，相对沪深300指数累计超额收益为-8.0%，排名第24位。
估值水平：截至本周末，中信机械行业市盈率93倍，市净率3.2倍，仍处于历史较高水平，但已恢复至去年牛市开始时的估值水平。
细分行业表现：
- 申万三级子行业中，楼宇设备、磨具磨料、纺织服装设备涨幅居前，分别达2.3%、2.3%、1.8%。
- 农用机械、重型机械、环保设备表现最差，分别下跌2.2%、1.3%、1.3%。
- 概念指数中，美丽中国指数涨幅最高，相对沪深300指数收益率达0.3%，冷链物流指数在2016年累计收益率为4.4%。
个股表现：
- 襄阳轴承周涨幅达14.9%，成为本周涨幅领先个股。
- 2016年以来，华源包装、银宝山新、鼎泰新材涨幅居前；鞍重股份、昆明机床、大橡塑跌幅居前。
投资组合：
- 本周推荐组合收益率为-1.1%，跑输沪深300指数1.1个百分点，跑输中信机械指数0.9个百分点。
- 下周推荐组合不变，仍包括汉钟精机、山河智能、川仪股份、浙江鼎力和新天科技，各占20%权重。

政策导向：2016年是“十三五”规划的第一年，国家政策对机械行业，尤其是通用航空、智能制造、环保设备等方向提供了明确导向。
通用航空：
- 国家政策利好通用航空发展，行业处于发展初期，具备巨大增长空间。
- 建议关注无人机、直升机制造、雷达导航等相关标的，如山河智能、中直股份、四川九洲、四创电子。
智能制造：
- 工业绿色发展是政策重点，智能制造将成为行业整合与产业升级的主要方向。
- 建议关注具备自主知识产权、技术领先的智能装备企业，如劲拓股份、康力电梯、卧龙电气。
环保设备：
- 国家对环保的重视程度持续提升，冷链设备在食品安全中的作用显著。
- 建议关注具备完整环保解决方案能力的企业，如烟台冰轮、隆华节能、兴源环境。
轨道交通：
- 我国轨道交通建设持续推进，预计到2020年城市轨道交通建成里程将达9054公里。
- 建议关注具备核心技术的轨道交通设备企业，如思维列控、时代新材。
工程机械：
- 行业处于底部运行，但“一带一路”为出口提供突破口。
- 建议关注具备国际化布局的企业，如三一重工、中联重科。
能源设备：
- 核电重启预期增强，中游设备企业受益最大。
- 建议关注具备核心技术、布局完善的能源设备企业，如惠博普、应流股份。

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上；
- 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%；
- 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%；
- 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下。
行业投资评级：
- 看好：相对沪深300指数收益率5%以上；
- 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%；
- 看淡：相对沪深300指数收益率-5%以下。