20210828-天风证券-汉威科技-300007.SZ-半年报点评_业绩符合预期_气体传感器龙头空间有望逐步打开_4页_761kb

汉威科技（300007）总结

核心内容

汉威科技（300007）在2021年中报中展现出稳定的业绩表现，公司营收和净利润均实现同比增长。公司作为气体传感器领域的龙头企业，具备全面的传感器核心技术平台，覆盖芯片设计、敏感材料、制造工艺、封测技术等，能够生产多种类型的气体传感器，包括半导体类、催化燃烧类、电化学类、红外光学类和光致电离类。

主要观点

业绩表现

• 2021年H1营收：11亿元，同比增长21.27%。
• 2021年H1净利润：1.39亿元，同比增长12.30%，处于业绩预告中值水平。
• 费用管控：三项费用率同比下降1.90个百分点至13.86%，研发费用率提升0.48个百分点至5.52%。

业务结构

• 传感器业务：营收1.26亿元，同比下降24.69%。
• 智能仪表业务：营收2.57亿元，同比增长58.45%。
• 物联网综合解决方案业务：营收3.3亿元，同比增长55.74%。
• 公用事业业务：营收3.68亿元，同比增长5.58%。

市场拓展

• 供应链合作：热释电传感器成功打入华为、格力、小米供应链体系。
• 客户合作：持续深化与海尔、美的在家电领域的合作，与小米科技、科大讯飞、九号科技等展开良好合作。
• 产能扩张：千万支柔性传感器投产，订单饱满。

技术实力

• 核心技术平台：公司拥有涵盖芯片设计、敏感材料、制造工艺、封测技术等的全流程传感器技术平台。
• 工艺掌握：掌握厚膜、薄膜、MEMS、陶瓷等核心工艺。
• 研发成果：2021年H1新增专利证书26项，其中发明专利2项，实用新型专利19项，外观设计专利5项；新增软件著作权证书15项。

关键信息

发展机遇

• 物联网渗透加速：传感器需求释放，推动公司业务增长。
• 政策驱动：新《安全生产法》提升安全需求，公司优势领域市场空间广阔。
• 双碳目标：为公司带来长期受益。
• 国产替代：加速产品市场机遇。
• 消费领域智能化：提升公司产品需求。

盈利预测与投资建议

• 净利润预测：预计2021-2023年净利润分别为3.0亿、4.3亿和5.5亿元。
• 估值：2022年对应18倍PE，分析师重申“买入”评级。

风险提示

• 行业竞争加剧：可能对公司盈利能力产生压力。
• 集团化经营：可能带来管理风险。
• 疫情影响：可能影响业务拓展和市场表现。

财务数据摘要

营收与增长率

毛利率与净利率

ROE与ROIC

市场估值指标

投资建议

• 投资评级：买入（维持评级）。
• 当前价格：26.4元。
• 目标价格：未提供。

基本数据

分析师信息

• 王奕红：分析师，SAC执业证书编号S1110517090004，邮箱：wangyihong@tfzq.com。
• 唐海清：分析师，SAC执业证书编号S1110517030002，邮箱：tanghaiqing@tfzq.com。
• 李鲁靖：分析师，SAC执业证书编号S1110519050003，邮箱：lilujing@tfzq.com。