20230604-广发期货-硅能源产业6月行情展望_弱现实下预计工业硅延续底部震荡_38页_2mb

报告分析总结如下：

该报告分析了2023年6月硅能源产业行情。核心观点是，工业硅市场将延续底部震荡状态，基于供应和需求的平衡。

供应情况：四川硅企因电价下调逐步复产，但新疆高成本小企业开工意愿低；云南来水少，电价下调幅度有限，预计6月底或7月初批量复产。供应端总体增量有限，主要是电价下降带来的复产，但高成本企业参与度不高。

需求情况：多晶硅需求提升，拉动物价，但有机硅、出口和铝合金需求疲软。有机硅库存高，采购意愿弱，企业减产；出口需求下滑，主要是海外市场疲软。整体需求拖累工业硅价格。

成本分析：西南地区成本随丰水期下降，支撑价格高于预期。成本下降空间存在，但开工恢复慢，若利润出现，产量或快速增加，但可能通过挤占高成本份额平衡市场。

库存和供需平衡：库存高企，港口和社会库存增加，供需保持紧平衡。预期需求恢复需关注经济复苏传导，若需求或供应受扰动（如电力供应不足），价格或反弹。

总体结论：工业硅短期维持底部震荡，下行有限但现实拖累反弹高度。建议短期谨慎，关注需求动态和电力供应变化。

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