20230604-华泰期货-工业硅月报_消费回暖_高库存抑制硅价_20页_1mb

工业硅市场分析（2023年6月）

核心观点

• 6月供应预计增加（西南地区复产），消费端增速放缓，库存压力较大。

供应端

• 5月产量2648万吨，同比降0.24%，环比降3.4%。
• 6月西南复产将推高产量，但高成本北方企业继续停炉。
• 库存：5月底总库2465万吨，6月预计持平。

消费端

• 5月多晶硅、有机硅产量小幅增长，铝合金消费持平。
• 6月多晶硅、有机硅消费环比小幅增加，铝合金或略降。

价格

• 5月华东通氧553均价13550元/吨，现货价格跌破生产成本，期货宽幅震荡。

风险因素

• 下游开工及消费预期；电力供应；西南复产进度。

库存与利润

• 高库存压力下，隐性库存释放影响统计。
• 成本回落导致部分企业顶坚。