20240513-华龙证券-机械设备行业周报_4月挖机内销同比+13.3_超预期_持续推荐工程机械板块_14页_4mb

机械设备行业周报分析总结

核心观点

1. 工程机械板块表现突出

• 2024年4月挖掘机内销同比增长133%，超出市场预期（CME预测为持平），主要受益于国内需求恢复和政策推动。
• 住建部发布更新淘汰超10年工程机械设备的通知，10年以上老旧设备（如国二及以下标准的非道路机械）保有量占比高，政策将提前启动更新周期，利好工程机械需求。
• 重点公司：徐工机械、三一重工、中联重科值得关注。

2. 核电设备投资机会显现

• 我国首台核电厂稳压器先导式安全阀成功鉴定，打破国外垄断，自主供货能力提升。
• 国际能源署预测2025年全球核能发电量创新高，可再生能源占比将超煤炭，核电设备产业链受益。
• 重点公司：佳电股份、中核科技、景业智能、江苏神通、科新机电、兰石重装。

3. 制造业PMI持续扩张，设备更新需求增长

• 4月制造业PMI为50.4%，生产扩张加快（环比增长0.7%至52.9%），新订单和出口订单略有下降，但需求复苏趋势延续。
• 中央推动大规模设备更新政策（如消费品以旧换新、降低物流成本），有望启动新一轮设备更新周期，重点关注纺织、木工、3C等下游行业。
• 重点公司：华中数控、豪迈科技、欧科亿、创世纪等。

4. 轨交设备需求上升

• 国铁招标动车组165标准组，2023年铁路固定资产投资同比增长7.5%，2024年有望达8399亿元。
• “公转铁”“公转水”政策优化运输结构，轨交装备板块受益。
• 重点公司：中国中车、中铁工业、天宜上佳、中国通号、时代电气、铁建重工。

5. 人形机器人产业化加速

• 特斯拉公布Optimus Gen-2机器人测试视频，具备自主运动和任务执行能力，正逐步向产业化、商业化推进。
• 板块近期回调，具备安全边际，建议左侧布局Tier1厂商和硬件厂商。
• 重点公司：三花智控、五洲新春、绿的谐波、雷赛智能、贝斯特、柯力传感。

风险提示

宏观经济波动、固定资产投资不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧、产业政策变动及第三方数据风险。

总结

机械设备行业在政策支持和需求复苏的双重推动下整体表现强劲，尤其是工程机械和核电设备领域增长超预期。建议投资者关注政策驱动的行业板块，重点布局龙头公司和新兴技术方向，如人形机器人、设备更新及自动化设备等。