20251108-中辉期货-生猪周报_产能去化面临阻力_关注旺季腌腊行情_21页_5mb

202501108中辉期货生猪周报总结

报告强调生猪市场面总体宽松偏空。现货表现：全国现货均价下跌至11.83元/kg，仔猪和母猪价格分别上涨和稳定。供应端，10月出栏进度超前导致短期压力缓解有限，中期仔猪出生数高位运行预示未来高出栏压力，能繁母猪去化面临阻力。需求端，屠宰开工率下降，鲜销略增，但冻品库存被动走高，需求恢复缓慢。利润端，自繁自养和外购养殖利润小幅盈亏平衡，猪粮比低。

逻辑及展望：供应改善预期延至2026年下半年，需求端腌腊备货进度偏慢。期现结构显示远月合约升水，建议Q4市场围绕平均成本博弈，建议观望反弹机会。风险包括突发疫病。

总体偏向谨慎偏空。