2022-03-06-牛津经济研究院-US_Supply_chain_stress_is_poised_to_intensify_3页_212kb

美国供应链压力加剧分析总结

一、总体情况
2022年3月的研究报告显示，美国供应链压力在2月进一步加剧。价格因素取代运输成为压力最高的环节，主要由于输入成本上升及企业提价行为。尽管运输环节有所缓解，港口积压减少，但海运成本上涨、航空货运需求激增以及卡车运输未见改善，导致整体物流压力持续。地缘政治紧张（俄乌战争）引发海运路线受阻及能源价格持续高位，将进一步加剧运输和物流成本压力。

二、具体方面

1. 活动与运输：Omicron病毒影响逐渐消退，经济活动增加，但生产能力受限。洛杉矶和长滩港口积压有所减少，但物流成本持续上升，且因战争导致的海运路线问题将加大运输压力。
2. 价格压力：批发服务和制造业原材料成本保持高位，通胀持续上行。俄乌战争推高能源和大宗商品价格，导致制造业生产成本进一步上升，企业定价能力增强。
3. 劳动力市场：尽管空缺职位略有减少，但加班工时增加，工资增长持续，劳动力市场仍处于紧张状态，但健康状况改善将逐步缓解部分压力。
4. 库存：尽管库存数据略有改善，但与销售相比仍存显著缺口。企业依赖复杂全球供应链的趋势未变，地缘政治风险促使企业考虑减少对全球供应链的依赖。

三、关键因素

• 俄乌战争对全球经济供应链、运输成本及能源价格的影响深远。
• 通胀贯穿于供应链各环节，成为主要压力来源。
• 物流和运输成本居高不下，供应链恢复存在结构性问题。

综上，美国供应链压力在通胀及地缘政治因素的共同作用下继续加剧，当前及未来数月的压力程度仍将持续。