20230704-天风证券-汽车6月新势力销量点评_头部品牌再创新高_23H2新车交付周期开启_3页_445kb

汽车行业报告（2023年7月4日）

行业评级

维持行业评级：强于大市

关键发现

1. 销量表现：

• 2023年6月，11家重点新势力车企合计终端交付40.1万辆，同比+70%，环比+69%。
• 6月头部品牌销量显著增长：
  • 广汽埃安：6月交付4.5万辆，连续2月破45万，同比+867%；
  • 理想汽车：6月交付3.26万辆，创单月新高，同比+152%；
  • 零跑汽车：6月交付1.32万辆，C系列车型占比达87%，产品结构优化。
• 其他车企环比改善明显，如小鹏汽车、蔚来汽车、极氪及长安深蓝等。

2. 增长驱动因素：

• 头部品牌形成正循环：凭借“高性价比”+供应链协同提升交付；
• 新车周期开启：蔚来ET5Touring定价下调、极氪X起售价低于20万、深蓝S7上市补强产品矩阵；
• 供需平衡：小鹏P7供应改善带动交付回升。

新车型亮点

• 蔚来：多款新车交付/上市（ET5Touring/6月降价）；
• 极氪：极氪X交付启动，主力产品组合竞争力强；
• 深蓝：进入“轿车+SUV双车时代”；
• 小鹏：G6盲订订单达35万，有望突破月销万级。

投资建议

• 推荐标的：比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车（自主品牌）；
• 推荐新势力：理想汽车、小鹏汽车；
• 关注：蔚来汽车、零跑汽车、长城汽车；
• 零部件机会：产品向智电融合演进的整车厂配套标的。

风险提示

• 新车交付不及预期；
• 新能源渗透率增速放缓；
• 部件供应（芯片/电池）波动；
• 宏观扰动（疫情/地缘风险）。

数据补充

• 图表：累计销量TOP车企同比增速、6月销量分布（Wind/车企公众号数据）；
• 评级周期：股票6个月内相对沪深300；行业6个月内相对沪深300“强于大市”。
• 时间基准：2023年1-6月、2022年全年。

免责声明：本报告内容基于特定数据来源，所有观点截至2023年7月4日，内容与已发布报告保持一致，不构成投资建议。