20230602-天风证券-汽车5月新势力销量点评_头部品牌形成正循环_销量伴新车交付有望再创新高_3页_439kb

汽车行业报告总结

5月销量回顾

• 主要新势力车企5月交付量稳步提升，总计136.4万辆，同比增长682%，环比增长100%。
• 头部品牌表现突出：广汽埃安和理想汽车5月销量分别创历史新高，总增达到1140%和1460%，得益于產品竞争力、高性价比和供应链协作。
• 其他品牌如零跑、AITO和极氪通过降价或新车型释放订单，实现环比改善；小鹏受供应问题影响，但预计6月有所缓解。

核心分析

• 正循环形成：头部企业和自主品牌新能源受益于细分领域优势和规模效应，通过品牌-营销-服务策略维持市场份额；激烈竞争下，价格和交付效率成为关键因素。
• 6月展望：多款新车交付（如蔚来、极氪、小鹏、长安深蓝）有望推高销量，15-30万价格区间成重点，支持整体新能源渗透率提升。
• 风险因素：包括公司新车交付延迟、零部件供应不稳定或疫情影响。

投资建议

• 推荐关注智电整车相关企业：自主品牌包括比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车；造车新势力包括理想汽车、小鹏汽车。
• 其他建议关注品牌：蔚来汽车、长城汽车。
• 风险提示：销量和渗透率增长不及预期、市场变化等。