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2025年7月22日甲醇早报总结

报告概述：
本报告由大越期货投资咨询部发布，作者为金泽彬，从业资格证号F3048432，投资咨询证号Z0015557。报告基于2025-07-22的交易咨询业务，资格源自证监许可【2012】1091号。报告旨在分析甲醇市场情况，提供参考信息，而非投资建议。

市场分析核心内容：
甲醇市场基本面表现为供需面或保持宽松，风险在于库存累积，进口到货稳健和内地货源补充加剧库存压力。同时，供应端支撑来自西北CTO工厂甲醇外采及多套装置集中检修，如兖矿榆林、西来峰等。需求方面，内地高温淡季导致需求弱化，下游产品如甲醛、二甲醚、醋酸、MTO等普遍亏损，不利于成本传导。

基差数据显示，江苏甲醇现货价为2430元/吨，09合约基差19，现货升水期货，偏向多头。库存情况显示，华东、华南港口甲醇社会库存总量59.60万吨，较上周期累库2.84万吨，沿海地区可流通货源增加，整体库存偏多。

盘面特点为20日线向下，价格在均线上方，多空博弈暗示震荡趋势。主力持仓净空头，空减幅度偏空。预期本周甲醇价格震荡为主，MA2509运行区间2360-2430元/吨。

多空因素分析列表如下：

• 利多：部分装置停车（如榆林凯越、新疆新业）；伊朗甲醇开工降低；港口库存低位；西北甲醇外采支撑。
• 利空：前期装置恢复（如内蒙古东华）；下半月进口到船集中；下游需求淡季（如甲醛、MTBE开工走跌）；煤制甲醇利润空间导致出货积极；出货不畅造成部分工厂库存累积。

价格数据显示江浙地区现货价约2435元/吨，进口成本高企，内外价差拉大影响进口利润。下游产品负荷波动，如甲醛、醋酸、MTO等利润压缩，数据支撑市场谨慎乐观情绪。整体供需平衡面临库存累库和季节性需求疲软挑战。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，大越期货不担保内容准确性或操作结果。

字数统计：约500字。