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格林大华期货甲醇早报 20230207 总结

核心内容概述

本报告分析了2023年2月7日甲醇市场的基本面及价格走势，指出当前市场处于震荡状态，主要受国内供需变化、装置投产与检修、下游需求恢复情况以及国际因素影响。

主要观点

• 市场情绪偏弱：节后港口库存下降，内地库存上升，市场情绪有所转弱。
• 期价震荡为主：预计短期内甲醇期价将维持震荡走势，缺乏明显方向性。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，等待更多市场信号。

关键信息

一、国内供应情况

• 甲醇产量：152.2万吨，装置开工率75.4%，环比下降0.5%。
• 西北地区签单量：周度签单量（不含长约）总计11.8万吨，环比增加11.8万吨，显示供应端有所回暖。
• 装置检修情况：
  • 久泰新材料200万吨/年甲醇装置于12月28日停车检修，重启时间待定。
  • 内蒙古久泰100万吨/年煤制甲醇装置于1月30日停车，预计近期恢复，60万吨/年MTO装置7成负荷运行。
  • 宁夏宝丰一期150万吨/年甲醇装置于2月初停车检修，预计2-3周恢复，存在甲醇外采计划。
  • 宁夏宝丰二期220万吨/年甲醇装置及三期40万吨/年焦炉气制甲醇装置正常运行，240万吨/年煤制甲醇装置预计3月中旬投产。

二、下游需求情况

• 烯烃开工率：76.6%，环比下降2.8%，显示需求恢复较慢。
• 醋酸开工率：79%，环比下降5.0%。
• MTBE开工率：60.9%，环比持平。
• 甲醛开工率：19.9%，环比上升6.0%。
• 二甲醚开工率：14.4%，环比持平。
• MTO装置运行情况：
  • 常州富德30万吨/年MTO装置维持稳定负荷。
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置超负荷稳定运行。
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置满负荷运行。
  • 南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，其1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置维持运行。
  • 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于12月4日起全线停车检修，恢复时间待定。
  • 吉林康奈尔30万吨/年MTO装置检修，重启日期未定。

三、库存情况

• 港口库存：69.8万吨，环比下降6.3万吨。
  • 华东港口库存53.5万吨。
  • 华南港口库存16.3万吨。
• 国内企业库存：48.8万吨，环比增加9.8万吨，表明库存压力有所上升。

利多因素

• 西北地区甲醇企业周度签单量增加，显示需求有所回升。
• 部分MTO装置稳定运行，推动甲醇消费。
• 阳煤恒通MTO装置运行负荷达60%，对甲醇需求有一定支撑。

利空因素

• 国内甲醇企业库存增加，对价格形成压力。
• 下游需求恢复缓慢，烯烃、醋酸等主要下游开工率环比下降。
• 多个MTO装置处于检修状态，影响甲醇消费。
• 甲醇装置检修及重启时间不确定，可能影响市场供应稳定性。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响国际市场需求。
• 经济刺激政策变化：对整体化工产业链产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能增加市场供应。
• 装置检修情况：检修时间与恢复进度影响市场供需。
• 下游需求情况：需求恢复速度是价格走势的关键。
• 港口库存变化：库存高低直接影响市场情绪。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：作为甲醇生产的主要原料，煤炭价格波动对成本有重要影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资本流动及大宗商品价格。

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