> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊局势紧张或给予甲醇盘面支撑 # 甲醇观点 # 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率51.24%（+0.00%）；中国进口甲醇周频到港量30.07万吨（+12.41），其中华东到港量24.30万吨（+11.51），华南到港量5.77万吨（+0.90）。 内地供应方面：中国甲醇开工率 $92.07\%$ （ $-0.01\%$ ），其中煤制甲醇开工率 $85.56\%$ （ $-0.34\%$ ）、天然气甲醇开工率 $40.45\%$ （ $+0.00\%$ ）、焦炉气甲醇开工率 $58.18\%$ （ $-2.27\%$ ）；西北开工率 $97.05\%$ （ $+0.41\%$ ），华北开工率 $74.25\%$ （ $+0.00\%$ ），华中开工率 $88.76\%$ （ $+0.00\%$ ），华东开工率 $86.87\%$ （ $-2.37\%$ ），西南开工率 $77.57\%$ （ $+1.05\%$ ）。 港口需求方面：太仓周均提货量1971吨/天（-747），华东MTO企业周度采购量233600吨（+164860），外采甲醇MTO企业开工率 $70.29\%$ （ $+0.53\%$ ）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量315031吨（+27980）。传统下游样本企业原料采购量13600吨（-16500），甲醛开工率19.25%（-11.60%）、醋酸开工率80.09%（-1.63%）、MTBE外销工厂开工率67.87%（-0.14%）、二甲醚开工率5.46%（-0.55%）；西北MTO企业周度采购量52000吨（-10000），MTO企业开工率84.08%（+1.34%）。 库存方面：甲醇港口库存吨1432183（+21135），其中江苏686683吨（-10465）、浙江358000吨（+47000）、广东202000吨（-5000）、福建185500吨（-10400）；MTO样本企业甲醇库存93万吨（+8）。下游样本企业甲醇库存200200吨（+4800）。中国内地甲醇工厂库存340380吨（-28520），西北厂库169100吨（-19900）、华北厂库20300吨（-1200）、华中厂库20270吨（-1900）、华东厂库92300吨（-5100）、西南厂库35600吨（-400）。 # 市场分析 美国福特号航母进入地中海，中东方向布署双航母，哈梅内伊成为美国考虑的打击目标，美伊局势紧张，或给予甲醇盘面支撑。 港口方面。港口现实库存节前仍维持偏高位，下游MTO兴兴及盛虹检修中关注复工进度。伊朗冬检装置关注2月下旬到3月份的恢复进度。伊朗装船量预期进一步回落，但仍要继续关注港口库存见顶回落的预期何时兑现确认。内地方面。煤头维持高开工，但下游待发订单表现尚可，内地工厂库存再度回落，仍未兑现年前的季节性库存回建。传统下游延续季节性淡季走低，甲醛节前快速季节性降负，醋酸开工维持低位，MTBE开工尚可。 # 策略 单边：谨慎逢低做多套保 跨期：无 跨品种：无 # 风险 伊朗局势进展，伊朗装置冬检恢复进度，MTO检修持续时间 # 图表 图1：甲醇主力期货合约价格走势 4 图2：甲醇太仓现货价格 4 图3：甲醇内蒙北线现货价格 4 图4：主力合约太仓基差 4 图5：主力合约内蒙北线基差 4 图6：甲醇01-05期货合约价差 4 图7：甲醇05-09期货合约价差 5 图8：甲醇09-01期货合约价差 5 图9：国外甲醇产能利用率 5 图10：甲醇中国到港量 5 图11：甲醇到港量：华东地区 5 图12：甲醇到港量：华南地区 5 图13：中国甲醇产能利用率 6 图14：中国煤制甲醇周度开工率 6 图15：中国天然气甲醇周度开工率 6 图16：中国焦炉气甲醇周度开工率 6 图17：华北地区甲醇开工率 6 图18：西北地区甲醇开工率 6 图19：华东地区甲醇开工率 7 图20：华中地区甲醇开工率 图21：西南地区甲醇开工率 图22：华南地区甲醇开工率 7 图23：太仓甲醇周度发运量 图24：MTO企业采购量 图25：MTO企业采购量：华东地区 8 图26：MTO企业采购量：西北地区 8 图27：甲醇生产企业待发订单数量 8 图28：传统下游样本企业原料采购量 8 图29：外采甲醇的MTO企业开工率 8 图30：MTO企业产能利用率 8 图31：甲醛产能利用率 9 图32：醋酸产能利用率 9 图33：MTBE中国外销工厂产能利用率 9 图34：二甲醚产能利用率 9 图35：西北地区甲醇生产企业待发订单量 9 图36：华北地区甲醇生产企业待发订单量 9 图37：华东地区甲醇生产企业待发订单量 10 图38：华中地区甲醇生产企业待发订单量 10 图39：西南地区甲醇生产企业待发订单量 10 图40：甲醇港口库存 10 图41：中国甲醇厂内库存 10 图42：MTO样本企业甲醇库存 11 图43：下游样本企业甲醇库存 11 图44：江苏港口库存 11 图45：浙江港口库存 11 图46：广东港口库存 11 图47：福建港口库存 11 图48：西北厂内库存 12 图49：华东厂内库存 12 图50：华北厂内库存 12 图51：华中厂内库存 12 图52：西南厂内库存 12 图1：甲醇主力期货合约价格走势 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图2：甲醇太仓现货价格 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图3：甲醇内蒙北线现货价格 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图4：主力合约太仓基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图5：主力合约内蒙北线基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图6：甲醇01-05期货合约价差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图7：甲醇05-09期货合约价差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图8：甲醇09-01期货合约价差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图9：国外甲醇产能利用率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图10：甲醇中国到港量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图11：甲醇到港量：华东地区 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图12：甲醇到港量：华南地区 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图13：中国甲醇产能利用率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图14：中国煤制甲醇周度开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图15：中国天然气甲醇周度开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图16：中国焦炉气甲醇周度开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图17：华北地区甲醇开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图18：西北地区甲醇开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图19：华东地区甲醇开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图20：华中地区甲醇开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图21：西南地区甲醇开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图22：华南地区甲醇开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图23：太仓甲醇周度发运量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图24：MTO企业采购量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图25：MTO企业采购量：华东地区 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图26：MTO企业采购量：西北地区 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图27：甲醇生产企业待发订单数量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图28：传统下游样本企业原料采购量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图29：外采甲醇的MTO企业开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图30：MTO企业产能利用率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图31：甲醛产能利用率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图32：醋酸产能利用率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图33：MTBE中国外销工厂产能利用率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图34：二甲醚产能利用率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图35：西北地区甲醇生产企业待发订单量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图36：华北地区甲醇生产企业待发订单量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图37：华东地区甲醇生产企业待发订单量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图38：华中地区甲醇生产企业待发订单量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图39：西南地区甲醇生产企业待发订单量 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图40：甲醇港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图41：中国甲醇厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图42：MTO样本企业甲醇库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图43：下游样本企业甲醇库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图44：江苏港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图45：浙江港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图46：广东港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图47：福建港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图48：西北厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图49：华东厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图50：华北厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图51：华中厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图52：西南厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 本期分析研究员 # 梁宗泰 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 # 陈莉 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 # 联系人 # 杨露露 从业资格号：F03128371 # 刘启展 从业资格号：F03140168 # 梁琦 从业资格号：F03148380 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 # 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 # 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101- 2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com # 华泰期货 # HUATAI FUTURES 华泰期货 研究院 Huatai Futures Research Institute 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房