20180402-中航证券-文化传媒行业周报_Q1票房增速超41_电影市场提振显著_9页_1mb

中航证券文化传媒行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2018年4月2日，由中航证券金融研究所分析师裴伊凡撰写，重点分析了文化传媒行业的市场表现、核心观点、行业动态及重点公司公告等内容。整体来看，传媒行业本周表现强劲，涨幅居申万一级行业前列，推荐评级为“增持”。

主要观点

• 行业整体表现强劲：传媒行业本周涨幅为4.91%，在申万一级行业中排名第六，跑赢大盘。
• CDR政策落地提速：证监会关于创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见已获国务院批准，标志着CDR制度进入具体实施阶段。
• 互联网独角兽受关注：市场对互联网独角兽给予高估值溢价，建议关注未与独角兽直接竞争的优质企业，如付费阅读（新经典、掌阅科技、中文在线）、影视剧精品（慈文传媒、光线传媒）、互联网视频付费（快乐购）等。
• 院线板块受益行业增长：一季度国内票房同比增长40%，达到200亿，推荐关注受益于行业增长红利的院线公司，如横店影视、幸福蓝海、金逸影视。
• 风险提示：包括系统性风险、政策监管风险等。

行业动态

政策监管

• 广电总局规范网络视听节目传播秩序：发布通知，禁止非法抓取、剪拼改编视听节目行为，加强片花、预告片管理，规范节目冠名和赞助行为。
• 创新企业境内发行政策发布：支持符合条件的创新企业通过CDR方式登陆A股市场，如百度、阿里、腾讯等，为境内投资者提供分享新时代经济成果的机会。

中概股动态

• B站与爱奇艺上市破发：两只视频网站在纳斯达克上市首日均出现破发，反映市场对中概股回归的冷淡态度。

科技与AI

• 百度云ABC一体机升级：最新版本聚焦AI在线预测场景，支持人脸识别核心技术，加速AI商业化落地。

影视与文化

• 国台办限制“台独”艺人参与大陆影片：明确表示不允许“台独”艺人参与大陆上映影片，对《强尼·凯克》等影片的上映造成影响。
• 电视剧产业报告发布：显示电视剧立项总数和总集数下降，单部集数增长放缓，网络剧数量明显下降。

教育与出版

• 教育部推进校外培训机构治理：明确专项治理工作要求，强调责任落实与政策把握。
• 中国成为博洛尼亚童书展主宾国：展示中国童书出版的原创精品和国际合作空间。

体育与文化

• 国际乒联博物馆与中国乒乓球博物馆开馆：位于上海，拥有大量藏品及VR互动体验区，推动乒乓球文化发展。

重点公司公告

电影市场数据跟踪

本周票房数据

• 总票房：82322万元，环比下跌11.75%。
• 票房排名：
  1. 《头号玩家》：38605万元
  2. 《环太平洋2：雷霆再起》：15345万元
  3. 《古墓丽影：源起之战》：4862万元
  4. 《厉害了，我的国》：4265万元
  5. 《红海行动》：3489万元

下周新片预告

• 4月4日：《奇葩朵朵》、《中邪》、《暴裂无声》、《起跑线》、《清水里的刀子》
• 4月5日：《冰雪女王3：火与冰》、《猫与桃花源》

投资评级定义

• 上市公司投资评级：

  • 买入：预计未来六个月总回报高于综合指数增长。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相近。
  • 卖出：预计未来六个月总回报低于综合指数增长。

• 行业投资评级：

  • 增持：预计未来六个月行业增长高于中国国民经济增长。
  • 中性：预计未来六个月行业增长与中国国民经济增长相近。
  • 减持：预计未来六个月行业增长低于中国国民经济增长。

分析师简介

• 裴伊凡：中航证券金融研究所分析师，SAC执业证书号S0640516120002。
• 教育背景：英国格拉斯哥大学经济学硕士。
• 从业经历：曾就职于中央电视台财经频道，2015年5月加入中航证券，专注于文化传媒行业研究，覆盖互联网、影视、动漫、游戏、教育、体育等领域。

风险提示与免责声明

• 风险提示：系统性风险、政策监管风险。
• 免责声明：
  • 本报告仅供内部参考，不构成投资建议。
  • 投资者需自行承担投资风险，任何关于收益或损失的承诺均无效。
  • 报告内容可能因政策、市场等因素发生变动，不保证其准确性与完整性。
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