> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色周报一碳酸锂 2026年1月17日 研究员：兰雪 交易咨询：Z0018543 审核：唐韵 Z0002422 http://www.eafutures.com 东亚期货 East Asia Futures 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 # 目录 1 观点综述 2 平衡表 3 基本面数据 # 技术面: # 基本面要点: - 供需：12月预估碳酸锂总供应120800吨，总需求126685吨，供需差为-5885吨。1月预估碳酸锂总供应119570吨，总需求114759吨，供需差为+4811吨。 - 库存：库存方面，SMM数据显示，12月碳酸锂月度库存为56664实物吨，其中下游库存38998实物吨，冶炼厂库存17667实物吨。本周的碳酸锂周度库存为109679实物吨，其中冶炼厂库存19727实物吨，正极厂库存35652实物吨，电池及贸易商库存54300实物吨。百川数据显示，本周的碳酸锂工厂库存为18030吨。 - 价差：1月16日电池级碳酸锂现货价格为158000元/吨，环比 $+12.86\%$ ，期货价格为146200元/吨，基差为11800元/吨。 # 基本面信息： - 基本面信息1：电池出口退税率下调触发“抢出口”效应，叠加储能订单强劲，支撑淡季需求韧性。 - 基本面信息2：周度社会库存减少263吨至10.97万吨，正极厂库存处于偏低水平，补库需求潜在支撑价格。 - 基本面信息3：广期所上调手续费、限制开仓量，多头资金集中离场导致价格高位跌停。 - 基本面信息4：1月上旬，新能源乘用车零售数据明显下滑，终端需求走弱。 - 观点：短期情绪受监管与终端数据压制，但供需紧平衡未破，预计高位震荡为主，需警惕政策与预期差风险。 # 目录 1 观点综述 2 平衡表 3 基本面数据 # 平衡表-全球 <table><tr><td>全球锂供需平衡(2018-2025E)</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td>2018A</td><td>2019A</td><td>2020A</td><td>2021A</td><td>2022A</td><td>2023E</td><td>2024E</td></tr><tr><td>全球锂需求</td><td colspan="8">万吨LCE</td></tr><tr><td>动力电池正极需求</td><td></td><td>6.6</td><td>7.8</td><td>10.4</td><td>21.9</td><td>39.1</td><td>55.0</td><td>76.0</td></tr><tr><td>yoy</td><td></td><td>55%</td><td>18%</td><td>33%</td><td>111%</td><td>79%</td><td>41%</td><td>38%</td></tr><tr><td>动力电池电解液需求</td><td></td><td>0.4</td><td>0.5</td><td>0.6</td><td>1.3</td><td>2.1</td><td>3.6</td><td>5.2</td></tr><tr><td>储能电池需求</td><td></td><td>0.6</td><td>0.7</td><td>1.5</td><td>2.9</td><td>7.4</td><td>13.1</td><td>18.5</td></tr><tr><td>消费电池需求</td><td></td><td>4.0</td><td>4.5</td><td>5.0</td><td>5.8</td><td>5.5</td><td>5.5</td><td>6.0</td></tr><tr><td>传统工业需求</td><td></td><td>13.2</td><td>13.5</td><td>13.9</td><td>14.3</td><td>14.6</td><td>14.8</td><td>15.0</td></tr><tr><td>全球静态锂需求总量</td><td></td><td>24.8</td><td>27.0</td><td>31.4</td><td>46.2</td><td>68.7</td><td>92.0</td><td>120.3</td></tr><tr><td>需求端库存调整(考虑采购前置、备货调整)</td><td></td><td>0.6</td><td>0.8</td><td>4.0</td><td>7.0</td><td>12.0</td><td>4.0</td><td>4.0</td></tr><tr><td>全球有效锂需求总量</td><td></td><td>25.4</td><td>27.8</td><td>35.4</td><td>53.2</td><td>80.7</td><td>96.0</td><td>124.3</td></tr><tr><td>yoy</td><td></td><td>13%</td><td>9%</td><td>42%</td><td>50%</td><td>31%</td><td>29%</td><td>25%</td></tr><tr><td>全球锂供给</td><td colspan="8">万吨LCE</td></tr><tr><td>全球锂资源供给</td><td></td><td>30.9</td><td>36.2</td><td>39.6</td><td>50.0</td><td>69.7</td><td>92.7</td><td>135.1</td></tr><tr><td>含锂回收料供给</td><td></td><td>0.0</td><td>0.0</td><td>1.2</td><td>3.3</td><td>5.1</td><td>7.5</td><td>10.5</td></tr><tr><td>全球有效锂供给总量</td><td></td><td>30.9</td><td>36.2</td><td>40.8</td><td>53.3</td><td>74.8</td><td>100.2</td><td>145.6</td></tr><tr><td>yoy</td><td></td><td>20%</td><td>17%</td><td>13%</td><td>31%</td><td>40%</td><td>34%</td><td>45%</td></tr><tr><td colspan="9">全球锂供需平衡</td></tr><tr><td>全球有效锂供需平衡</td><td></td><td>5.5</td><td>8.4</td><td>5.4</td><td>0.1</td><td>(5.9)</td><td>4.2</td><td>21.3</td></tr><tr><td>过剩(短缺)/总需求</td><td></td><td>22%</td><td>30%</td><td>15%</td><td>0%</td><td>-7%</td><td>4%</td><td>17%</td></tr></table> # 平衡表-国内 <table><tr><td colspan="3">国内碳酸锂平衡表</td><td>2025</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>2026</td></tr><tr><td>类别</td><td>产量/消耗量/库存</td><td>单位</td><td>1月</td><td>2月</td><td>3月</td><td>4月</td><td>5月</td><td>6月</td><td>7月</td><td>8月</td><td>9月</td><td>10月</td><td>11月</td><td>12月E</td><td>1月E</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">平衡表</td><td>碳酸锂总供给量</td><td>吨</td><td>82213</td><td>75961</td><td>96970</td><td>101412</td><td>92939</td><td>95358</td><td>95009</td><td>106718</td><td>106706</td><td>115895</td><td>116646</td><td>120800</td><td>119570</td><td></td></tr><tr><td>碳酸锂总需求量</td><td>吨</td><td>81884</td><td>75216</td><td>84736</td><td>87292</td><td>91537</td><td>91948</td><td>94247</td><td>102303</td><td>113232</td><td>124642</td><td>130002</td><td>126685</td><td>114759</td><td></td></tr><tr><td>碳酸锂供需差</td><td>吨</td><td>329</td><td>745</td><td>12234</td><td>14120</td><td>1402</td><td>3410</td><td>762</td><td>4415</td><td>-6526</td><td>-8747</td><td>-13356</td><td>-5885</td><td>4811</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">进出口</td><td>碳酸锂进口量</td><td>吨</td><td>20122</td><td>12328</td><td>18125</td><td>28336</td><td>21146</td><td>17698</td><td>13845</td><td>21847</td><td>19597</td><td>23881</td><td>22055</td><td>22000</td><td>22000</td><td></td></tr><tr><td>碳酸锂出口量</td><td>吨</td><td>399</td><td>417</td><td>220</td><td>734</td><td>287</td><td>430</td><td>366</td><td>369</td><td>151</td><td>246</td><td>759</td><td>400</td><td>400</td><td></td></tr><tr><td>碳酸锂净进口</td><td>吨</td><td>19723</td><td>11911</td><td>17905</td><td>27602</td><td>20859</td><td>17268</td><td>13479</td><td>21478</td><td>19446</td><td>23635</td><td>21296</td><td>21600</td><td>21600</td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">供给量</td><td>碳酸锂产量</td><td>吨</td><td>62490</td><td>64050</td><td>79065</td><td>73810</td><td>72080</td><td>78090</td><td>81530</td><td>85240</td><td>87260</td><td>92260</td><td>95350</td><td>99200</td><td>97970</td><td></td></tr><tr><td>碳酸锂总供给量</td><td>吨</td><td>82213</td><td>75961</td><td>96970</td><td>101412</td><td>92939</td><td>95358</td><td>95009</td><td>106718</td><td>106706</td><td>115895</td><td>116646</td><td>120800</td><td>119570</td><td></td></tr><tr><td rowspan="13">需求量</td><td>三元材料产量</td><td>吨</td><td>54580</td><td>48275</td><td>57925</td><td>62125</td><td>64310</td><td>64910</td><td>68640</td><td>73440</td><td>75360</td><td>84090</td><td>83930</td><td>81800</td><td>78180</td><td></td></tr><tr><td>其中: 333</td><td>吨</td><td>170</td><td>170</td><td>220</td><td>220</td><td>120</td><td>80</td><td>80</td><td>80</td><td>80</td><td>80</td><td>60</td><td>60</td><td>60</td><td></td></tr><tr><td>523</td><td>吨</td><td>12240</td><td>10785</td><td>12620</td><td>12720</td><td>10100</td><td>9580</td><td>10330</td><td>11480</td><td>11050</td><td>12450</td><td>11900</td><td>11400</td><td>9700</td><td></td></tr><tr><td>622</td><td>吨</td><td>15985</td><td>15040</td><td>16975</td><td>19515</td><td>22600</td><td>23250</td><td>25130</td><td>27530</td><td>31150</td><td>37000</td><td>40850</td><td>39600</td><td>38000</td><td></td></tr><tr><td>811</td><td>吨</td><td>25235</td><td>21470</td><td>27130</td><td>28540</td><td>30040</td><td>30600</td><td>31950</td><td>32840</td><td>31720</td><td>33150</td><td>29860</td><td>29530</td><td>29360</td><td></td></tr><tr><td>NCA</td><td>吨</td><td>950</td><td>810</td><td>980</td><td>1130</td><td>1450</td><td>1400</td><td>1150</td><td>1510</td><td>1360</td><td>1410</td><td>1260</td><td>1210</td><td>1060</td><td></td></tr><tr><td>磷酸铁锂产量</td><td>吨</td><td>251850</td><td>228480</td><td>259150</td><td>264300</td><td>281900</td><td>285400</td><td>290700</td><td>316400</td><td>356750</td><td>394350</td><td>412850</td><td>403900</td><td>363400</td><td></td></tr><tr><td>磷酸锰铁锂产量</td><td>吨</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td>3000</td><td></td></tr><tr><td>钴酸锂产量</td><td>吨</td><td>7040</td><td>6550</td><td>7490</td><td>9480</td><td>10030</td><td>9730</td><td>10400</td><td>12350</td><td>12660</td><td>13135</td><td>13345</td><td>12035</td><td>10330</td><td></td></tr><tr><td>锰酸锂产量</td><td>吨</td><td>10330</td><td>11021</td><td>12598</td><td>12237</td><td>12722</td><td>11536</td><td>11670</td><td>11237</td><td>12031</td><td>12443</td><td>12970</td><td>12470</td><td>11920</td><td></td></tr><tr><td>碳酸锂总耗用量</td><td>吨</td><td>76884</td><td>70216</td><td>79736</td><td>82292</td><td>86537</td><td>86948</td><td>89247</td><td>97303</td><td>108232</td><td>119642</td><td>125002</td><td>121685</td><td>109759</td><td></td></tr><tr><td>传统工碳需求</td><td>吨</td><td>5000</td><td>5000</td><td>5000</td><td>5000</td><td>5000</td><td>5000</td><td>5000</td><td>5000</td><td>5000</td><td>5000</td><td>5000</td><td>5000</td><td>5000</td><td></td></tr><tr><td>碳酸锂总需求量</td><td>吨</td><td>81884</td><td>75216</td><td>84736</td><td>87292</td><td>91537</td><td>91948</td><td>94247</td><td>102303</td><td>113232</td><td>124642</td><td>130002</td><td>126685</td><td>114759</td><td></td></tr></table> # 目录 1 观点综述 2 平衡表 3 基本面数据 # 原料 # 供需-碳酸锂 # 供需-碳酸锂 # 供需-氢氧化锂 全球氢氧化锂产量及增速 数据源：SMM 中国氢氧化锂产量（实物吨）及增速 中国氢氧化锂冶炼端产量（实物吨）及增速 数据源：SMM 中国氢氧化锂苛化端产量（实物吨）及增速 # 供需-氢氧化锂 # 供需-三元材料 全球三元材料产量及增速 全球三元材料分类型产量（吨） 中国三元材料总产量（实物吨）与增速 中国三元材料分类型产量（实物吨） # 供需-三元材料 # 供需-磷酸铁锂 # 供需-钴酸锂 # 供需-锰酸锂 # 供需-锂电池 # 供需-锂电池 三元电池产量及电池厂库存 磷酸铁锂电池产量及电池厂库存 动力+储能电池产量及库存 SMM调研中国电池产量（Gwh） # 供需-新能源车 # 库存 - 库存方面，SMM数据显示，12月碳酸锂月度库存为56664实物吨，其中下游库存38998实物吨，冶炼厂库存17667实物吨。 - 本周SMM碳酸锂周度库存为109679实物吨，其中冶炼厂库存19727实物吨，正极厂库存35652实物吨，电池及贸易商库存54300实物吨。本周百川碳酸锂工厂库存为18030吨。 东亚期货 # 库存 # 进出口 # 价格 1月16日电池级碳酸锂现货价格为158000元/吨，环比 $+12.86\%$ ，期货价格为146200元/吨，基差为11800元/吨。 # 价格 # 谢谢！ # 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理） 投诉电话：021-55275065 # 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 # 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 # 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。