20260117-东亚期货-有色周报_碳酸锂_28页_5mb

有色周报一碳酸锂总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月17日碳酸锂市场的供需、库存、价差及政策影响等基本面数据，结合技术面与市场情绪，对碳酸锂价格走势进行了综合评估。

主要观点

• 短期市场情绪受压制：由于监管政策（如广期所上调手续费、限制开仓量）及新能源乘用车零售数据走弱，市场情绪受到一定压制。
• 供需紧平衡未破：尽管存在短期扰动，但整体供需仍处于紧平衡状态，预计碳酸锂价格将高位震荡。
• 需警惕政策与预期差风险：市场对政策变化的敏感性较高，需关注政策调整对供需预期的影响。

基本面数据

供需情况

• 12月供需：碳酸锂总供应120800吨，总需求126685吨，供需差为-5885吨。
• 1月供需：碳酸锂总供应119570吨，总需求114759吨，供需差为+4811吨。

库存情况

• 12月碳酸锂月度库存：56664实物吨，其中下游库存38998吨，冶炼厂库存17667吨。
• 本周碳酸锂周度库存：109679实物吨，其中冶炼厂库存19727吨，正极厂库存35652吨，电池及贸易商库存54300吨。
• 百川工厂库存：18030吨。

价差情况

• 1月16日电池级碳酸锂现货价格：158000元/吨，环比上涨12.86%。
• 期货价格：146200元/吨，基差为11800元/吨。

平衡表分析

全球锂供需平衡（2018-2025E）

• 全球锂需求：从2018年的24.8万吨LCE增长至2025年的120.3万吨LCE。
• 全球有效锂需求总量：从2018年的25.4万吨LCE增长至2025年的124.3万吨LCE，年复合增长率约为25%。
• 全球锂供给：从2018年的30.9万吨LCE增长至2025年的145.6万吨LCE。
• 全球有效锂供需平衡：2025年预计为21.3万吨LCE，较2024年增长17%。

国内碳酸锂供需平衡

• 2025年1月碳酸锂总供给量：82213吨，总需求量81884吨，供需差为329吨。
• 2026年1月碳酸锂总供给量：119570吨，总需求量114759吨，供需差为+4811吨。

市场动态

原料与供需

• 电池出口退税率下调：触发“抢出口”效应，支撑淡季需求。
• 正极厂库存偏低：补库需求潜在支撑价格。
• 新能源乘用车零售数据下滑：终端需求走弱，影响市场情绪。

库存变化

• 周度社会库存减少：减少263吨至10.97万吨，显示市场补库需求有所增强。
• 库存结构：电池及贸易商库存占比较大，显示市场对库存的依赖。

价格波动

• 现货价格：1月16日电池级碳酸锂现货价格为158000元/吨，环比上涨12.86%。
• 期货价格：146200元/吨，基差为11800元/吨，显示现货价格高于期货价格。

关键信息

• 政策影响：广期所的监管措施导致多头资金离场，价格高位跌停。
• 需求端调整：需求端库存调整考虑了采购前置和备货调整，影响供需平衡。
• 市场预期：需关注政策变化对市场预期的潜在影响，避免预期差带来的价格波动。

市场展望

• 短期趋势：预计碳酸锂价格将高位震荡，需关注政策与市场预期的变化。
• 长期趋势：全球锂需求持续增长，供给端也在逐步扩大，供需关系将趋于平衡。