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玻璃早报分析

市场观点

玻璃市场短期预计震荡运行。尽管存在补库需求和政策利好支撑，但供需格局矛盾持续，库存库存拐点未现，中长期需关注地产政策落地情况和产线新增复产进度。

供需分析

1. 供应端：产能利用率维持高位，开工率、产量持续提升，玻璃生产利润虽略有下滑但仍保持在较好水平。
2. 需求端：产销略有回升，下游复产加速，但“金三银四”需求拐点尚待验证，地产成套需求尚未有效改善。
3. 库存情况：全国浮法玻璃库存压力显著攀升，较前一周上涨598%，库存指标回升至五年均值上方。

强弱分析

• 偏多因素：现货价格小幅回落或刺激补库需求，政策“金三银四”预期存在情绪提振空间。
• 偏空因素：玻璃利润修复延续、高库存滞后压力明显、地产终端需求低位运行等中长期压力持续显现。

关键数据

• 基差：主力合约FG2405与河北沙河大板现货基差为56元/吨，期货贴水现货。
• 库存水平：627830重量箱，已显著高于往年同期水平。