20231024-大越期货-玻璃早报_20页_2mb

玻璃期货行情总结

基本面分析

1. 生产状况：

   • 玻璃生产利润小幅回升，企业开工率维持高位（开工率82.36%，日熔量1711万吨）。
   • 新建及复产产线增多，冷修数量减少，中长期供给压力加剧。

2. 需求情况：

   • 下游加工厂受地产资金紧张影响，终端订单未改善，需求预期疲软。
   • 8月玻璃表观消费量同比下降，房屋销售及房地产新开工数据不佳。

3. 库存动态：

   • 全国玻璃企业库存403040万重量箱，环比小幅下降（0.09%），库存处于五年均值以下，偏多。

盘面与基差

• 玻璃主力合约FG2401收盘价1606元/吨，现货沙河安全大板价1848元/吨，基差242元，期货贴水现货。
• 价格运行在20日线下方，呈偏弱走势。

主力持仓与预期

• 主力持仓净多头，但多头头寸有所减少。
• 短期预计震荡偏弱，中长期供给压力增加，需求恢复缓慢。

利多因素

• "金九银十"旺季需求预期未完全证伪，中下游或有补库投机需求。
• 生产利润修复，成本支撑较强。

利空因素

• 供给持续增加，玻璃库存降至偏低水平，需求实际改善有限。

主要逻辑与风险

• 主要逻辑：短期政策利好及成本支撑形成震荡偏弱运行，但需求恢复较弱。中长期随着供给增加，可能偏弱下行。
• 风险点：房地产政策落地超预期，或玻璃复产不及预期。

操作建议

短期建议谨慎偏空操作，可关注基差变化，等待数据进一步释放风险。